LDK Solar wächst dreistellig - Furcht vor Überkapazitäten

LDK Solar konkurriert im weltweiten Solarmarkt mit anderen und Herstellern von Silizium-Wafern. Dazu gehören unter anderem die US-amerikanische und in St. Petersburg ansässige MEMC Electronic Materials, welche die Halbleiterindustrie ebenfalls mit Silizium-Wafer beliefert. LDK Solar gilt als Chinas größter Hersteller von Solar-Wafern.

Ein weiterer direkter Wettbewerber kommt mit der ReneSola direkt aus China. Über seine operative Einheit Zhejiang Yuhui Solar Energy Source Co stellt das Unternehmen ebenfalls Solar-Wafer und Ingots für die Solarindustrie her.

Die skandinavische Renewable Energy Corp (REC) gilt als einer der schnellst wachsenden Solarzulieferer. Das in Norwegen ansässige Unternehmen ist ein integrierter Spezialist und stellt unter anderem Grundprodukte her, die für den Einsatz in der Solarindustrie notwendig sind. Weitere Konkurrenten sind die chinesische GCL-Poly sowie die südkoreanische OCI Co Ltd, die taiwanesische Danen Technology und die japanische Tokuyama Corp.

Durch den Einstieg in die Fertigung mit Solarmodulen begibt sich LDK Solar in direkte Konkurrenz zu anderen großen chinesischen Anbietern wie Suntech, Yingli Green oder Trina Solar.

China gilt neben Europa und den USA als einer der weltweit größten Märkte für Solar-Energie. Allerdings sind die Preise für Solar-Wafer in 2009 kräftig unter Druck geraten, was zu immensen Wertberichtigungen und Abschreibungen bei den Anbietern geführt hat Inzwischen haben sich die Preise wieder leicht erholt.

Für das laufende dritte Quartal 2010 stellt LDK Solar einen Umsatz zwischen 570 und 600 Mio. Dollar in Aussicht. Dabei will das Unternehmen Solar-Wafer mit einer Leistung von 520 bis 550 Megawatt zur Auslieferung bringen. Analysten hatten für das laufende Septemberquartal bislang nur mit Einnahmen von 422 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 16 US-Cent je Aktie gerechnet.

Für das laufende Gesamtjahr 2010 erwartet LDK Solar Erlöse zwischen 1,95 und 2,00 Mrd. Dollar. In diesem Zusammenhang sollen Solar-Wafer mit einer Kapazität von 1,95 bis 2,0 Gigawatt zur Auslieferung gebracht werden. Analysten hatten für das laufende Gesamtjahr bislang nur mit Umsatzerlösen von 1,59 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 48 US-Cent je Aktie gerechnet.

Im nachfolgenden Jahr 2011 sollen die Erlöse dann auf 1,65 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 65 US-Cent je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

LDK Solar-Aktien präsentierten sich zuletzt trotz guter Zahlen deutlich leichter an der New Yorker Börse und geben um rund sieben Prozent auf 6,95 US-Dollar nach, womit sich damit ein Börsenwert von rund etwas mehr als 900 Mio. US-Dollar für Chinas führenden Solar-Waferhersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2010 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15.

Die Londoner Investmentbanker aus dem Hause HSBC stehen LDK Solar-Aktien weiterhin „neutral“ gegenüber, wobei die Analysten weiterhin ein Kursziel von 8,0 US-Dollar für die Papiere sehen.

Die Londoner Banker aus dem Hause Barclays Capital bleiben bei ihrer Einschätzung „gleichgewichten“ und sehen ebenfalls ein Kursziel von 8,0 Dollar für LDK Solar-Aktien.

Bei Needham & Company überwiegt ebenfalls die Zurückhaltung - die Analysten bewerten LDK Solar-Aktien weiterhin mit „halten“.

Bereits Anfang Juli meldeten sich die Analysten aus dem hause Soleil Securities zu Wort, die LDK Solar-Aktien von „verkaufen“ auf „halten“ nach oben stuften. Gleichzeitig zogen die Analysten das Kursziel von 5,0 auf 6,0 Dollar nach oben.