LDK Solar: Top-Hersteller sollen in 2013 wieder profitabel sein

Damit fiel auch die operative Marge von plus 25,6 Prozent auf minus 67,9 Prozent. LDK erzielte insgesamt ein Nettoergebnis von minus 185,2 Mio. Dollar, welches im Vorjahr noch bei plus 135,4 Mio. Dollar lag. Daraus ergab sich ein (verwässertes) Ergebnis je Aktie von minus 1,46 Dollar (2011: plus 0,95 Dollar). Im jüngsten Quartal brachte LDK Solar Wafer mit einer Leistung von 164,4 Megawatt zur Auslieferung und übertraf damit die ursprünglichen Prognosen (140 bis 150 Megawatt).

LDK Solar konkurriert im weltweiten Solarmarkt mit anderen und Herstellern von Silizium-Wafern. Dazu gehören unter anderem die US-amerikanische MEMC Electronic Materials, welche die Halbleiterindustrie ebenfalls mit Silizium-Wafer beliefert. LDK Solar gilt als Chinas zweitgrößter Hersteller von Solar-Wafern.

Ein weiterer direkter Wettbewerber kommt mit der ReneSola direkt aus China. Über seine operative Einheit Zhejiang Yuhui Solar Energy Source Co stellt das Unternehmen ebenfalls Solar-Wafer und Ingots für die Solarindustrie her.

Die skandinavische Renewable Energy Corp (REC) gilt als einer der schnellst wachsenden Solarzulieferer. Das in Norwegen ansässige Unternehmen ist ein integrierter Spezialist und stellt unter anderem Grundprodukte her, die für den Einsatz in der Solarindustrie notwendig sind. Weitere Konkurrenten sind die chinesische GCL-Poly sowie die südkoreanische OCI Co Ltd, die taiwanesische Danen Technology und die japanische Tokuyama Corp.

Durch den Einstieg in die Fertigung mit Solarmodulen begibt sich LDK Solar in direkte Konkurrenz zu anderen großen chinesischen Anbietern wie Suntech, Yingli Green oder Trina Solar.

Für das zweite Quartal 2012 erwartet LDK Solar einen Umsatz zwischen 220 Mio. und 270 Mio. Dollar, sowie Wafer-Auslieferungen zwischen 300 und 350 Megawatt. Für das Gesamtgeschäftsjahr 2012 rechnet LDK Solar mit einen Umsatz zwischen 1,5 und 2,0 Mrd. Dollar. Analysten erwarten im zweiten Quartal 2012 einen Umsatz von 237,5 Mio. US-Dollar sowie einen Nettoverlust von 1,40 Dollar je Aktie.

Für das laufende Gesamtjahr 2012 erwarten Analysten bei LDK Solar einen Jahresumsatz von 1,81 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettoverlust von 2,68 Dollar je Aktie. Im nachfolgenden Jahr 2013 soll der Umsatz dann wieder die Marke von 2,33 Mrd. Dollar erreichen, wobei ein Nettoverlust von 1,68 Dollar je Aktie anfallen soll.

LDK Solar-Aktien präsentierten sich zuletzt in New York wieder deutlich fester und legten um sieben Prozent auf rund 2,0 US-Dollar zu, womit sich damit ein Börsenwert von rund 260 Mio. US-Dollar für den führenden Solar-Waferhersteller Chinas ergibt. Angesichts der aktuellen Entwicklung im Solarmarkt scheint eine schnelle Rückkehr in die Gewinnzone nicht in Sicht.

Die Analysten aus dem Hause Mirae Asset senken ihr Kursziel für LDK Solar auf 1,70 US-Dollar. Die Analysten begründen ihre Entscheidung unter anderem mit den verfehlten Markterwartungen. Die Bruttomarge waren mit -65,5 Prozent stark negativ. Die Wafer-Auslieferzahlen (164 Megawatt) seien gegenüber dem Vorquartal um 17 Prozent gesunken. Die US-Importzölle, die im November 2012 in Kraft treten werden, dürften die Modulverkaufszahlen von LDK negativ beeinträchtigen.

Auch die Analysten aus dem Hause Auriga USA senken ihr Rating für LDK Solar-Aktien von "halten" auf "verkaufen". Die Analysten senken dabei ihr Kursziel für den Wert von 3,00 auf 2,00 US-Dollar.