KongZhong vor Fusion mit Hurray!?

Dennoch konnte KongZhong seinen Gewinn auf 4,8 Mio. Dollar oder 14 US-Cent je Aktie steigern, nach einem Plus von 3,4 Mio. Dollar oder zehn US-Cent je Aktie im Jahr vorher. Ausgenommen außergewöhnlicher Sonderbelastungen ergibt sich für das jüngste Quartal sogar ein operativer Gewinn von 16 US-Cent je Aktie, während Analysten im Vorfeld nur mit einem operativen Plus von 14 US-Cent je Aktie kalkuliert hatten.

Markt und Wettbewerb

Chinas Value Added Service (VAS) Markt erreichte im Jahr 2004 bereits ein Volumen von 4,3 Mrd. US-Dollar. Marktforscher gehen davon aus, dass der Markt im Jahr 2005 auf 7,3 Mrd. Dollar gestiegen ist. Analysten gehen ferner davon aus, dass sich die Zahl der VAS-Abonnenten in den nächsten Jahren verdoppeln wird.

Inzwischen tummeln sich mehr als 3.000 Unternehmen in diesem Bereich, die entsprechende Dienste und Services anbieten. Neben Branchengrößen wie Sina und Sohu, sind dies insbesondere Tom Online, Tencent und Linktone.

Zu den kleineren Mitbewerbern gehören neben der Beijing Hua Xing Mobile Technology, auch Beijing Wisecom, ChinaDotMan, Entel, Haigang Telecom, Hong Lian 95, Linkrich, MDC Telecom, MNC, Magma Digital, Magnus Software, MoEasy, Moli, Nanjing XWTec, Rave Mobile, Shenzhen Haotian, Shenzhen Infomobile Technology, Sifang und Woncore.

Daneben konkurriert KongZhong zunehmend auch mit der Shanda-Tochter und dem führenden Entwickler von Mobilfunkspielen Digital Red.

Ausblick

Für das laufende vierte Quartal 2006 stellt KongZhong einen Umsatz zwischen 20,5 und 21,5 Mio. Dollar in Aussicht und bewegt sich damit weiter über den Erwartungen der Analysten. Diese kalkulieren bislang mit Einnahmen von 20,4 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von acht US-Cent je Aktie.

Für das laufende Gesamtjahr 2006 erwarten Analysten einen Jahresumsatz von 102,4 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 63 US-Cent je Aktie. Im nachfolgenden Jahr 2007 gehen Analysten allerdings von sinkenden Erlösen aus und rechnen mit einem Umsatzrückgang auf 98,1 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 48 US-Cent je Aktie.

Bewertung

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen wurden KongZhong-Anteile fester bei 8,3 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 290 Mio. Dollar für Chinas führenden 2.5G-Mobilfunkserviceanbieter ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das nachfolgende Jahr 2007 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17. Gleichzeitig wird KongZhong mit dem 2,8fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Analysten des Hauses S&P Equity Research sehen KongZhong-Aktien weiterhin als Halteposition. Die Analysten erwarten für mobile Mehrwertdienste langfristig zweistellige Wachstumsraten und sehen KongZhong als einer der marktführenden Anbieter gut gerüstet in diesem Segment. Kursrisiken sehen die Analysten im unvorhersehbaren Regulierungsgebaren der chinesischen Behörenden, sowie die Abhängigkeit von wenigen großen Kunden. Dies könnte zu einer höheren Volatilität des KongZhong-Aktienkurses führen, meinen die S&P-Experten, die für das nachfolgende Jahr einen Nettogewinn von 60 US-Cent je Aktie erwarten. Als 12-Monatskursziel sehen die Analysten für die Papiere 9,0 US-Dollar.

Folgen Sie uns zum Thema und/oder via Nachrichten-Alarm (E-Mail Push), RSS, Newsletter, Widget oder Social Media Kanal!