Juniper Networks wieder im Aufwind

Junipers Produkte wurden in der Vergangenheit vor allem bei sicherheitsrelevanten Komponenten Vorteile eingeräumt. Daneben konkurriert Juniper mit dem Spezialisten für optische Router Avici Systems. Das Unternehmen besetzt in diesem Bereich eher eine Marktnische.

Auch der Netzwerkausrüster Nortel beliefert Telekomkonzerne weltweit mit entsprechenden Netzwerk-Routern. Zu den weiteren Mitbewerbern zählen neben der französischen Alcatel, auch Redback Networks, sowie die Startup-Firmen Caspian Networks und Hyperchip. Der Herausforderer Procket Networks wurde inzwischen von Cisco übernommen.

Durch den Einstieg in den Carrier Ethernet-Markt konkurriert Juniper zunehmend auch mit Ethernet-Spezialisten wie der Cisco-Tochter Linksys.

Ausblick

Im Hinblick auf das laufende vierte Quartal stellt Juniper einen weiteren Umsatzanstieg auf 590 bis 595 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 19 US-Cent je Aktie in Aussicht. Analysten rechnen für das laufende Dezemberquartal mit Einnahmen von 592,8 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 19 US-Cent je Aktie.

Für das laufende Gesamtjahr 2006 wird im Analystenlager mit einem Jahresumsatz von 2,3 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 74 US-Cent je Aktie kalkuliert. Im nachfolgenden Jahr 2007 sollen die Erlöse dann auf 2,6 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 88 US-Cent je Aktie klettern.

Bewertung

Nach den jüngsten Geschäftszahlen wurden Juniper-Papiere uneinheitlich bei 17,6 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von knapp 10 Mrd. Dollar für den weltweit zweitgrößten Router-Hersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das nachfolgende Jahr 2007 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 20. Gleichzeitig wird Juniper mit dem 4,3fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr gehandelt.

Die Analysten des Hauses Goldman Sachs stuften Juniper-Aktien erst kürzlich von „verkaufen“ auf „neutral“ nach oben. Gleichzeitig hob das US-Brokerhaus sein Kursziel für Juniper-Papiere von 15 auf 18 Dollar an. Neue Produktvorstellungen seien das erste Zeichen, dass das Schlimmste wohl vorüber ist, so die Analysten, die insgesamt das Abwärtspotential des Titels als begrenzt ansehen.

RBC Capital Markets-Analyst Mark Sue bekräftigt hingegen ihre Einschätzung „sector perform“. Allerdings hebt der Analyst sein Kursziel für den Wert von 14,5 auf 19 Dollar an.

Im Hause Robert W Baird bleibt man auch nach den vorgelegten Zahlen bei einer „neutralen“ Haltung gegenüber Juniper-Aktien. Aber auch die Baird-Analysten heben ihr Kursziel von 15 auf 18 Dollar an. Die Zahlen für das dritte Quartal hätten weitgehend den Erwartungen entsprochen, so die Analysten, die auch künftig hohe Ausgaben des Unternehmens für den Bereich Forschung und Entwicklung sehen. Im Hinblick auf niedrigere operative Kosten heben die Analysten ihre Gewinnschätzung für das Jahr 2007 von 77 auf 85 US-Cent je Aktie an.

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