JinkoSolar wächst weiter dreistellig und profitiert von fallenden Rohstoffpreisen

Die Bruttomargen gaben gegenüber dem ersten Quartal 2011 leicht auf 25,4 Prozent nach, nach 26,2 Prozent im Vorquartal. Insgesamt brachte das Unternehmen im vergangenen Quartal Solarprodukte im Volumen von 254,1 Megawatt zur Auslieferung, ein Plus von 154,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Markt und Wettbewerb

China gilt neben Europa und den USA als einer der weltweit größten Märkte für Solar-Energie. Schon im Jahr 2015 dürfte China zum weltgrößten Solarmarkt aufsteigen und 36 Prozent des Marktvolumens auf sich vereinigen, glaubt man im Hause Lux Research.

Bei der Herstellung von Solar-Wafern sieht sich JinkoSolar im direkten Wettbewerb mit den beiden chinesischen Branchengrößen LDK Solar und ReneSola. Zudem konkurriert das chinesische Unternehmen mit dem amerikanischen Solar-Waferhersteller MEMC Electronic Materials.

Im Bereich Solarzellen und Module steht JinkoSolar im Wettbewerb mit Suntech, Yingli Green Energy Holding, China Sunergy Co, Solarfun Power Holdings, Jiangyin Jetion Science & Technology Co, Trina Solar und Shanghai Comtec Solar Technology Co.

International konkurriert JinkoSolar insbesondere mit der Q-Cells AG, dem führenden deutschen Hersteller von Solarzellen sowie mit der deutschen SolarWorld. Weitere internationale Wettbewerber sind Suntech, Yingli Green, Trina Solar, BP Solar International, Schott AG, Sharp, Mitsubishi Electric Corporation, Sanyo Electric, Motech Industries und Kyocera Solar.

Ausblick

Im laufenden dritten Quartal will JinkoSolar Solarmodule mit einer Leistung von 230 bis 250 Megawatt zur Auslieferung bringen, wobei das Unternehmen den Umsatz im Septemberquartal bei 310 bis 330 Mio. Dollar sieht.

Auf Jahressicht will das Unternehmen Solarmodule mit einer Leistung von 950 bis 1.000 Megawatt ausliefern. Den Umsatz sieht das Unternehmen auf Jahressicht zwischen 1,4 und 1,5 Mrd. Dollar. Analysten erwarten bei JinkoSolar auf Jahressicht einen Umsatz von 1,34 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 5,78 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2012 sollen die Erlöse dann auf 1,49 Mrd. Dollar klettern, wobei Analysten dann aber einen Gewinnrückgang auf 4,84 Dollar je Aktie erwarten.

Bewertung

JinkoSolar-Aktien präsentierten sich zuletzt deutlich fester, nachdem das Unternehmen die Markterwartungen der Analysten übertreffen konnte. Zuletzt gingen die Papiere bei 17,25 US-Dollar aus dem New Yorker Handel, womit sich damit ein Börsenwert von rund 410 Mio. US-Dollar für den chinesischen Solarkonzern ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2011 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von drei.

Die Analysten aus dem Hause Collins Stewart bleiben trotz der guten Quartalszahlen vorsichtig und korrigieren das Kursziel für JinkoSolar-Papiere von 28 auf 24 US-Dollar nach unten. Gleichzeitig bekräftigten die Analysten nochmals ihre Kaufempfehlung für JinkoSolar-Aktien.

Bei der Credit Suisse bleibt man bei seinem Rating "outperform", senkt aber das Kursziel für JinkoSolar-Papiere von 36 auf 25 Dollar.

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