JinkoSolar vor dem Aus? Neue Studie sieht dunkle Wolken am Solarhimmel

Für das vergangene Märzquartal meldete JinkoSolar einen Umsatzeinbruch auf 1,1 Mrd. Renminbi (RMB) bzw. 168,3 Mio. US-Dollar, ein Rückgang von 50,5 Prozent gegenüber dem ersten Quartal 2012. Der Nettoverlust (Non-GAAP) summierte sich dabei auf 330,5 Mio. Renminbi (RMB) bzw. 52,5 Mio. US-Dollar. Pro Aktie entstand dabei ein Verlust von 16,04 RMB oder 2,55 US-Dollar pro ADS-Aktie, womit JinkoSolar die Erwartungen der Analysten deutlich verfehlte.

Insgesamt brachte JinkoSolar im jüngsten Quartal Solarprodukte mit einer Leistung von 249 Megawatt zur Auslieferung, ein Zuwachs von 9,7 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Die Bruttomarge schmolz im jüngsten Quartal auf 0,7 Prozent zusammen, nachdem JinkoSolar im Vorjahr noch eine Bruttomarge von 26,2 Prozent ausweisen konnte.

China gilt neben Europa und den USA als einer der weltweit größten Märkte für Solar-Energie. Schon im Jahr 2015 dürfte China zum weltgrößten Solarmarkt aufsteigen und 36 Prozent des Marktvolumens auf sich vereinigen, glaubt man im Hause Lux Research.

Bei der Herstellung von Solar-Wafern sieht sich JinkoSolar im direkten Wettbewerb mit den beiden chinesischen Branchengrößen LDK Solar und ReneSola. Zudem konkurriert das chinesische Unternehmen mit dem amerikanischen Solar-Waferhersteller MEMC Electronic Materials.

Im Bereich Solarzellen und Module steht JinkoSolar im Wettbewerb mit Suntech, Yingli Green Energy Holding, China Sunergy Co, Solarfun Power Holdings, Jiangyin Jetion Science & Technology Co, Trina Solar und Shanghai Comtec Solar Technology Co.

International konkurriert JinkoSolar insbesondere mit der Q-Cells AG, dem führenden deutschen Hersteller von Solarzellen sowie mit der deutschen SolarWorld. Weitere internationale Wettbewerber sind Suntech, Yingli Green, Trina Solar, BP Solar International, Schott AG, Sharp, Mitsubishi Electric Corporation, Sanyo Electric, Motech Industries und Kyocera Solar.

Für das laufende Juniquartal erwarten Analysten bei JinkoSolar einen Quartalsumsatz von 204,4 Mio. US-Dollar sowie einen Nettoverlust von 1,29 Dollar je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2012 ist mit einem Jahresumsatz von 915,2 Mio. Dollar und mit einem Nettoverlust von 5,20 Dollar je Aktie zu rechnen, wenn es nach den Prognose der Analysten geht.

Für 2013 erwarten Analysten dann einen weiteren Umsatzanstieg auf 1,13 Mrd. Dollar und einen geringeren Nettoverlust von 2,53 Dollar je Aktie.

Im Folge der jüngsten negativen Studie zu den Aussichten am weltweiten Solarmarkt brachen JinkoSolar-Papiere um mehr als elf Prozent auf 3,51 US-Dollar ein, womit sich damit ein Börsenwert von rund 80 Mio. US-Dollar ergibt.

Die Analysten aus dem Hause Auriga USA haben JinkoSolar-Papiere nach dem jüngsten Kurssturz von "verkaufen" auf "halten" heraufgestuft. Das Kursziel reduzieren die Analysten jedoch von 7,0 auf 5,0 US-Dollar. Im Februar 2012 äußerten sich die Auriga-Experten dahingehend, dass auch bei JinkoSolar die Kosten weiter sinken müssen.