Infosys vor Neuaufstellung - steigende Kosten und sinkende Margen verunsichern Investoren

Dienstag, 19. April 2011 um 13:05

Inzwischen hat das Marktvolumen in Indiens Outsourcing-Industrie die Marke von 60 Mrd. Dollar erreicht. Insgesamt wird der weltweite IT-Outsourcing-Markt auf mehr als 550 Mrd. Dollar taxiert.

Der der indische IT-Markt wird derzeit von den drei großen einheimischen Anbietern Tata Consultancy Services, Infosys und Wipro dominiert. Infosys konkurriert in Indien in erster Linie mit dem größten indischen IT-Servicedienstleister Tata Consultancy Services, Infosys ist augenblicklich die Nummer zwei im Markt. Auch die aktuelle Nummer drei im Markt, Wipro bietet vergleichbare IT-Services an.

Daneben steht Infosys auch in Konkurrenz zu ausländischen IT-Dienstleistern, allen voran mit der weltweiten Nummer eins der Branche, IBM Global Services. IBM hatte in den vergangenen Jahren seine Belegschaft in Indien deutlich aufgestockt. Auch die US-Unternehmensberater Accenture, BearingPoint und Capgemini konkurrieren nicht zuletzt mit der US-Niederlassung des indischen IT-Spezialisten.

Als weitere Mitbewerber sind darüber hinaus noch Hewlett-Packard, CSC, Cognizant, aber auch die deutsche SAP AG zu nennen. Am Umsatz gemessen gilt Infosys in Indien als die Nummer zwei hinter Tata Consultancy.

Ausblick

Infosys rechnet für das Fiskaljahr 2012 mit einem Umsatzwachstum von 18 bis 20 Prozent. Auch das Ergebnis pro Aktie soll um acht bis zehn Prozent steigen. Im ersten Quartal des neuen Geschäftsjahres, das im Juni endet, soll sich der Umsatz auf etwa 1,64 bis 1,66 Mrd. US-Dollar erhöhen.

Für das laufende Juniquartal rechnen Analysten bei Infosys mit einem Quartalsumsatz von 1,65 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 69 US-Cent je Aktie. Für das laufende Fiskaljahr 2012 wird mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 7,25 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 3,10 Dollar je Aktie gerechnet.

Bewertung

Infosys-Aktien präsentierten sich zuletzt wieder freundlich an der New Yorker Nasdaq bei 63,5 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 36 Mrd. US-Dollar für den zweitgrößten indischen IT-Servicespezialisten ergibt. An der Börse in Bombay sank der Infosys-Aktienkurs zuletzt auf 2.889 Rupien. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2012 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 20.

Di Analysten aus dem Hause Sushil Finance bleiben bei ihrer Empfehlung "halten" und sehen ein Kursziel von 3.360 Rupien für Infosys-Papiere. Die Analysten verweisen darauf, dass Infosys für das Fiskaljahr 2012 nur einen Gewinnanstieg je Aktie von 5,5 bis 7,3 Prozent auf Rupien-Basis prognostiziert, was enttäuschend sei. Negativ bewerten die Analysten auch die rückläufigen EBITDA-Margen, die auf die Aufwertung der indischen Rupie gegenüber dem US-Dollar sowie Lohnerhöhungen zurückzuführen seien.

Die Analysten bei Macquarie bleiben nach den jüngsten Zahlen bei ihrer Einschätzung "outperform" und sehen weiterhin ein Kursziel von 3.650 Indische Rupien für das Unternehmen. Insgesamt korrigieren die Analysten ihre Gewinnschätzungen aber für das Fiskaljahr 2012 um fünf Prozent und für 2013 um drei Prozent nach unten.

Bei der US-Investmentbank JP Morgan steht man Infosys-Aktien weiter "neutral" gegenüber. Die Investmentexperten sehen dabei ein Kursziel von 3.306 Rupien. Insbesondere die Gewinnprognose je Aktie sei deutlich hinter den Erwartungen zurückgeblieben, so die Analysten.

Beim Brokerhaus Goldman Sachs empfiehlt man Infosys-Papiere dagegen weiter mit einem Kursziel von 3.306 Rupien weiter zum Kauf. Die Analysten bewerten insbesondere die Umsatzprognosen sowie die Planungen zu Neueinstellungen im laufenden Jahr positiv.

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Meldung gespeichert unter: Infosys, Hintergrundberichte, IT-Services

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