Infosys setzt auf Mega-Deals und Zukäufe

Montag, 15. Oktober 2007 um 13:00

Infosys gab zudem bekannt, dass man 48 neue Kunden hinzu gewonnen habe und der Mitarbeiterstamm Ende September 80.501 betrug, ein Nettozuwachs von 4.500 Mitarbeitern.

Markt und Wettbewerb

Indiens Outsourcing- und Softwareindustrie soll im Jahr 2007 um weiter zweistellig wachsen und ein Marktvolumen von 50 Mrd. Dollar erreichen (Quelle: Nasscom). Der der indische IT-Markt wird derzeit von den drei großen einheimischen Anbietern Tata Consultancy Services, Infosys und Wipro dominiert.

Infosys konkurriert in Indien in erster Linie mit dem größten indischen IT-Servicedienstleister Tata Consultancy Services. Das Unternehmen konnte im Jahr 2004 einen prestigeträchtigen Auftrag des Formel-1-Rennstalls Ferrari gewinnen, wonach Tata die Software für die roten Rennboliden aus Maranello entwickeln wird. Auch die indische Wipro und Satyam Computer Services bieten vergleichbare IT-Services an.

Daneben steht Infosys auch in Konkurrenz zu ausländischen IT-Dienstleistern, allen voran mit der weltweiten Nummer eins der Branche, IBM Global Services. Auch die US-Unternehmensberater Accenture, BearingPoint und Capgemini konkurrieren nicht zuletzt mit der US-Niederlassung des indischen IT-Spezialisten.

Als weitere Mitbewerber sind darüber hinaus noch EDS, Hewlett-Packard, CSC, Oracle, aber auch die deutsche SAP AG zu nennen. Am Umsatz gemessen gilt Infosys in Indien als die Nummer zwei unter den IT-Servicedienstleistern hinter Tata Consultancy.

Ausblick

Infosys erwartet für das laufende Dezemberquartal einen Umsatz von 1,073 bis 1,078 Mrd. Dollar, ein Zuwachs von 30,7 bis 31,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn je Aktie (ADS) soll sich dann auf bis zu 0,51 Dollar je Aktie summieren. Analysten rechnen diesbezüglich mit Einnahmen von 1,08 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 51 US-Cent je Aktie.

Für das laufende Geschäftsjahr, welches am 31. März 2008 endet, erwartet das Infosys-Management nun ein Umsatzwachstum von 34,5 bis 35 Prozent auf 4,16 bis 4,18 Mrd. Dollar sowie einen Gewinn je Aktie (ADS) von 1,98 bis 1,99 Dollar; ein Wachstum von 29,4 bis 30,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Analysten rechnen diesbezüglich mit Einnahmen von 4,18 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,97 Dollar je Anteil.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2009 sollen die Erlöse dann auf 5,37 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 2,39 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Nach Gewinnmitnahmen wurden Infosys-Anteile zuletzt nachgebend bei 51,7 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 29,5 Mrd. US-Dollar für Indiens zweitgrößten IT-Servicespezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 26, welches im nachfolgenden Fiskaljahr 2009 auf 22 sinken würde. Insgesamt wird Infosys mit dem siebenfachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Nach den jüngsten Zahlen bewerten die Analysten des Hauses CIBC World Markets Infosys-Anteile in ihrer ersten Einschätzung mit “sector perform”. Die Analysten sehen dabei noch Spielraum für weiter steigende Kurse und sehen ein Kursziel von 60 Dollar für den Wert.

Laut JP Morgan Analyst Bhavin Shah wird sich das Gewinnwachstum bei Infosys in den nächsten zwei bis drei Jahren merklich verlangsamen. Shah stuft Infosys-Anteile nach den jüngsten Zahlen daher auf „neutral“ zurück. Die steigende indische Rupie sowie wegfallende Steuervergünstigungen dürften die Infosys-Gewinne in den nächsten zwei Jahren belasten, glaubt der Analyst. Shah empfiehlt daher Infosys-Anteile bei Kursrückschlägen bei 1.700 bis 1.800 Rupien aufzusammeln. Insgesamt rechnet der JP Morgan-Analyst bei Infosys mit einem Wachstum von 20 bis 25 Prozent im Fiskaljahr 2009 bis 2010.

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