Infosys nach schwachem Ausblick unter Druck - Offensive in Europa soll es richten

Auf Gesamtjahressicht 2011 verbesserte sich der Umsatz von Infosys von 6,04 Mrd. auf 6,99 Mrd. Dollar. Das Ergebnis vor Steuern lag bei 2,41 Mrd. Dollar (Vorjahr: 2,05 Mrd. Dollar). Zudem erzielte das Unternehmen ein Ergebnis nach Steuern von 1,72 Mrd. Dollar. Im Vorjahr lag es bei 1,5 Mrd. Dollar. Das (verwässerte) Ergebnis je Aktie stieg von 2,62 Dollar auf drei Dollar.

Die Marktforscher aus dem Hause Gartner erwarten im laufenden Jahr 2012 IT-Ausgaben in Höhe von 3,8 Billionen US-Dollar - dies wäre ein marginaler Zuwachs von 3,7 Prozent gegenüber 2011. Im Bereich IT-Services dürften die Ausgaben in 2012 um 3,1 Prozent wachsen.

Der der indische IT-Markt wird derzeit von den drei großen einheimischen Anbietern Tata Consultancy Services, Infosys und Wipro dominiert. Infosys konkurriert in Indien in erster Linie mit dem größten indischen IT-Servicedienstleister Tata Consultancy Services, Infosys ist augenblicklich die Nummer zwei im Markt. Auch die aktuelle Nummer drei im Markt, Wipro bietet vergleichbare IT-Services an.

Daneben steht Infosys auch in Konkurrenz zu ausländischen IT-Dienstleistern, allen voran mit der weltweiten Nummer eins der Branche, IBM Global Services. IBM hatte in den vergangenen Jahren seine Belegschaft in Indien deutlich aufgestockt. Auch die US-Unternehmensberater Accenture, BearingPoint und Capgemini konkurrieren nicht zuletzt mit der US-Niederlassung des indischen IT-Spezialisten.

Als weitere Mitbewerber sind darüber hinaus noch Hewlett-Packard, CSC, Cognizant, aber auch die deutsche SAP AG zu nennen. Am Umsatz gemessen gilt Infosys in Indien als die Nummer zwei hinter Tata Consultancy.

Für das erste Fiskalquartal 2013 rechnet Infosys mit einem Umsatz zwischen 1,771 Mrd. und 1,89 Mio. Dollar bzw. einem Jahreswachstum zwischen sechs und 7,1 Prozent. Das Ergebnis je Aktie soll um neun Prozent auf 0,73 Dollar steigen. Für das Gesamtgeschäftsjahr 2012 rechnet das indische Unternehmen mit einem Umsatz zwischen 7,55 Mrd. und 7,69 Mrd. Dollar bzw. einem Wachstum zwischen acht und zehn Prozent. Das Ergebnis je Aktie soll zwischen 3,12 und 3,17 Dollar liegen.

Analysten kalkulieren für das laufende Fiskaljahr 2013 mit einem Jahresumsatz von 7,92 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 3,25 Dollar je Aktie. Im nachfolgenden Fiskaljahr 2014 sollen die Erlöse dann auf 8,70 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 3,58 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen präsentierten sich Infosys-Papiere deutlich leichter bei 47,5 US-Dollar an der New Yorker Nasdaq bzw. bei 2.380 Rupien an der Börse in Bombay. Insgesamt wird Infosys damit mit rund 27 Mrd. US-Dollar an der Börse bewertet. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2012 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15.

Macquarie-Experte Nitin Mohta stufte Infosys-Aktien zuletzt von "outperform" auf "neutral" zurück, wobei der Analyst sein Kursziel für Infosys-Aktien von 2.950 auf 2.450 Rupien senkt. Der Analyst sieht Infosys gegenüber anderen IT-Servicefirmen wie Accenture in einer schlechteren Position. Mit den jüngsten Ergebnissen dürfte es schwierig werden, die Umsatzziele für das laufende Fiskaljahr 2013 zu erreichen, glaubt der Analyst.

Bei CLSA stuft man Infosys-Antiele von "outperform" auf "underperform" zurück, wobei die Analysten ein 12-Monatskursziel von 2.630 Rupien sehen.

Auch der Deutschen Bank stuft man Infosys-Papiere von "kaufen" auf "halten" zurück, wobei die Deutsch Banker auch ihr Kursziel für das Papier auf 2.400 Rupien nach unten revidieren. Bei der Deutschen Bank sieht mit die Rivalen Tata Consultancy Services und Wipro derzeit besser positioniert.