Infosys leidet unter US-Kreditkrise

Indiens Outsourcing- und Softwareindustrie soll auch im Jahr 2008 weiter zweistellig nachdem die Industrie im vergangenen Jahr auf rund 50 Mrd. Dollar gewachsen war(Quelle: Nasscom). Der der indische IT-Markt wird derzeit von den drei großen einheimischen Anbietern Tata Consultancy Services, Infosys und Wipro dominiert.

Infosys konkurriert in Indien in erster Linie mit dem größten indischen IT-Servicedienstleister Tata Consultancy Services. Das Unternehmen konnte im Jahr 2004 einen prestigeträchtigen Auftrag des Formel-1-Rennstalls Ferrari gewinnen, wonach Tata die Software für die roten Rennboliden aus Maranello entwickeln wird. Auch die indische Wipro und Satyam Computer Services bieten vergleichbare IT-Services an.

Daneben steht Infosys auch in Konkurrenz zu ausländischen IT-Dienstleistern, allen voran mit der weltweiten Nummer eins der Branche, IBM Global Services. Auch die US-Unternehmensberater Accenture, BearingPoint und Capgemini konkurrieren nicht zuletzt mit der US-Niederlassung des indischen IT-Spezialisten.

Als weitere Mitbewerber sind darüber hinaus noch EDS, Hewlett-Packard, CSC, Oracle, aber auch die deutsche SAP AG zu nennen. Am Umsatz gemessen gilt Infosys in Indien als die Nummer zwei unter den IT-Servicedienstleistern hinter Tata Consultancy.

Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2008/2009 erwartet Infosys einen Umsatz zwischen 1,215 Mrd. Dollar und 1,225 Mrd. Dollar. Das verwässerte Ergebnis pro Aktie soll um die 0,55 Dollar betragen. Analysten rechnen für das Septemberquartal mit Einnahmen von 1,21 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 55 US-Cent je Aktie.

Für das Fiskaljahr 2008/2009 rechnet Infosys mit einem Umsatz zwischen 4,97 Mrd. Dollar und 5,05 Mrd. Dollar oder einem Umsatzwachstum von 19 bis 21 Prozent. Der verwässerte Gewinn pro Aktie soll im Bereich von 2,31 bis 2,35 Dollar liegen. Analysten rechnen auf Jahressicht mit Einnahmen von 5,04 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 2,31 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2009/2010 sollen die Erlöse dann die Umsatzmarke von 6,0 Mrd. Dollar überschreiten, wobei dann mit einem Nettogewinn von 2,65 Dollar je Aktie gerechnet wird.

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen wurden Infosys-Anteile deutlich schwächer bei 38,1 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 21,8 Mrd. US-Dollar für Indiens zweitgrößten Outsourcing- und IT-Spezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2009 ergibt sich derzeit ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 16. Gleichzeitig wird Infosys mit dem 4,4-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Fiskaljahr bewertet.

Die Analysten des Hauses Susquehanna Financial äußerten sich bereits Mitte Juni zurückhaltend gegenüber den Wert und stuften Infosys-Anteile von „positiv“ auf „neutral“ zurück.

Auch die Analysten bei Kaufman Bros. meldeten sich bereits Anfang Juni zu Wort und reduzierten ihr Kursziel für den Wert von 42 auf 48 Dollar nach unten. Insgesamt raten die Kaufman-Experten Anlegern, Infosys-Papiere weiterhin zu „halten“.

Die Investmentexperten bei Cowen and Company sehen das Unternehmen weiter in einem positiven Licht und bewerten die Papiere mit “outperform”. Die Analysten führen den Kursrückgang in den letzten Wochen eher auf die gesamtwirtschaftliche Lage und auf das Engagement des Unternehmens im Finanzdienstleistungsbereich zurück.