Indiens Satyam Computer holt auf

Indiens Regierung geht davon aus, dass die indische IT-Exportserviceindustrie in den nächsten Jahren um 30 Prozent wachsen und im Jahr 2011 ein Volumen von bereits 80 Mrd. US-Dollar erreichen wird. Derzeit wird der Markt von den drei großen Anbietern Tata, Infosys und Wipro dominiert. Satyam gilt dabei als die Nummer vier der Branche.

Satyam konkurriert in Indien in erster Linie mit dem größten indischen IT-Servicedienstleister Tata Consultancy Services. Das Unternehmen konnte im Jahr 2004 einen prestigeträchtigen Auftrag des Formel-1-Rennstalls Ferrari gewinnen, wonach Tata die Software für die roten Rennboliden aus Maranello entwickeln wird. Auch die indische Wipro und Infosys sowie Cognizant bieten vergleichbare IT-Services an.

Daneben steht Infosys auch in Konkurrenz zu ausländischen IT-Dienstleistern, allen voran mit der weltweiten Nummer eins der Branche, IBM Global Services. Auch die US-Unternehmensberater Accenture, BearingPoint, Deloitte Consulting und die französische Cap Gemini konkurrieren nicht zuletzt mit dem indischen IT-Spezialisten.

Als weitere Mitbewerber sind darüber hinaus noch EDS, Hewlett-Packard, Kean und CSC zu nennen.

Für das laufende Fiskaljahr 2008 erwartet Satyam einen Umsatz zwischen 2,07 Mrd. und 2,08 Mrd. Dollar. Der Gewinn je Aktie wird mit rund 1,24 Dollar angegeben. Das Umsatzwachstum läge bei dieser Prognose bei rund 42 Prozent, das Ergebnis je Aktie würde sich um 36 Prozent verbessern. Analysten rechnen für das laufende Fiskaljahr 2008 mit einem Jahresumsatz von 2,09 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,23 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2009 sollen die Erlöse dann auf 2,70 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 1,48 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Für das laufende Dezemberquartal erwarten Analysten einen Quartalsumsatz von 542,8 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 31 US-Cent je Aktie.

Zuletzt wurden Satyam-Anteile weiter fester bei 28,37 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 9,5 Mrd. Dollar für Indiens viertgrößten IT-Servicespezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2008 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 19. Gleichzeitig wird Satyam mit dem 3,5-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das kommende Jahr bewertet.

Die Analysten des Hauses Lehman Brothers sehen Satyam-Papiere weiterhin nicht als erste Wahl und empfehlen die Papiere „unterzugewichten“.

JP Morgan-Analyst Manoj Singla verweist dagegen auf die ebenfalls guten Zahlen der Wettbewerber TCS, HCL Technologies und Wipro. Das Septemberquartal sei traditionell ein starkes Quartal, so der JP Morgan-Experte. Dennoch sieht Singla insbesondere für Satyam noch Potential. Das Unternehmen hätte sich insbesondere im Hinblick auf die Qualität verbessert, wobei Satyam für 2008 ein größeres Wachstum in Aussicht stellt, als beispielsweise der große Wettbewerber Infosys. Das Volumenwachstum sei ebenfalls höher als bei den übrigen großen Playern, so Singla.