HINTERGRUND: Infosys - Infrastruktur bremst Wachstum

Infosys konkurriert in Indien in erster Linie mit dem größten indischen IT-Servicedienstleister Tata Consultancy Services. Das Unternehmen konnte im Jahr 2004 einen prestigeträchtigen Auftrag des Formel-1-Rennstalls Ferrari gewinnen, wonach Tata die Software für die roten Rennboliden aus Maranello entwickeln wird. Auch die indische Wipro und Saytam Computer Services bieten vergleichbare IT-Services an.

Daneben steht Infosys auch in Konkurrenz zu ausländischen IT-Dienstleistern, allen voran mit der weltweiten Nummer eins der Branche, IBM Global Services. Auch die US-Unternehmensberater Accenture, BearingPoint und Capgemini konkurrieren nicht zuletzt mit der US-Niederlassung des indischen IT-Spezialisten.

Als weitere Mitbewerber sind darüber hinaus noch EDS, Hewlett-Packard, Kean, CSC, Oracle, aber auch die deutsche SAP AG zu nennen.

Nach Umsatz gemessen gilt Infosys in Indien als die Nummer zwei unter den IT-Servicedienstleistern Tata Consultancy, Wipro und Satyam.

Für das laufende Märzquartal stellt Infosys einen Umsatz von 582 und 584 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 55 bis 56 US-Cent je Aktie in Aussicht. Für das laufende Fiskaljahr 2006, welches im März endet, hält Infosys einen Nettogewinn von 2,04 bis 2,05 Dollar je Aktie für erreichbar. Analysten rechnen diesbezüglich mit einem Jahresumsatz von 2,16 Mrd. Dollar.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2007 sollen die Erlöse dann auf 2,83 Mrd. Dollar wachsen, wobei am Jahresende ein Nettogewinn von 2,55 Dollar je ADS-Aktie erwartet wird.

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen wurden Infosys-Anteile deutlich schwächer bei 73 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von knapp 40 Mrd. Dollar für Indiens Nummer zwei unter den IT-Outsourcern ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2006 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 36, welches für das nachfolgende Fiskaljahr 2007 auf 29 sinken würde. Insgesamt wird Infosys mit dem 18,5fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Fiskaljahr bewertet.

Arun Keijriwal, Analyst des Hauses indischen Investmenthauses KRIS, sieht in den jüngsten Zahlen keine Überraschungen - weder im positiven, noch im negativen Sinne. Vielmehr habe der Infosys-Aktienkurs im letzten Quartal stark zugelegt, so dass der Wertpapierexperte mit Gewinnmitnahmen bei Infosys-Papieren in den nächsten Tagen rechnet.

Die Analysten aus dem Hause Janney Montgomery Scott empfehlen Infosys-Anteile nach den jüngsten Zahlen weiterhin zum Kauf. Dabei sehen die Analysten ein 12-Monatskursziel von 81 bis 92 US-Dollar für den Wert.

Auch im Hause Soleil glaubt man weiter an steigende Infosys-Aktien. Die Analysten bewerten in ihrer ersten Einschätzung Infosys-Anteile mit „kaufen“. Dabei sehen die Soleil-Experten ein Kursziel von 85 US-Dollar für Infosys-Papiere.

</infy>