HINTERGRUND: Accenture im Aufbruch

Im weltweiten Markt um IT-Beratung und Outtsourcing konkurriert Accenture nicht nur mit traditionellen Beratungshäusern, wie BearingPoint oder Capgemini, sondern insbesondere auch mit klassischen IT-Dienstleistern.

Als einer der größten Mitbewerber um IT-Outsourcingaufträge gilt der New Yorker Computer- und IT-Konzern IBM. IBM will sich nach dem Verkauf seiner PC-Sparte mehr auf sein IT-Servicegeschäft konzentrieren. Das Unternehmen ist der weltweit führende IT-Servicedienstleister.

Daneben steht Accenture auch im direkten Wettbewerb mit der weltweiten Nummer zwei in Sachen IT-Dienstleistung EDS inklusive seiner Beratungseinheit A.T. Kerney. Allerdings wurden zuletzt EDS-Pläne bekannt, die Beratungssparte A.T. Kerney zu verkaufen.

Als weitere Wettbewerber gelten darüber hinaus Computer Sciences (CSC), sowie Affiliated Computer Services.

Zunehmend sieht sich Accenture auch dem Wettbewerb von reinen Outsourcing- und Softwareexportern aus Indien ausgesetzt. Hierzu zählen insbesondere Infosys, sowie Wipro und Satyam.

Ausblick

Im Bezug auf das laufende zweite Fiskalquartal stellt Accenture einen Umsatz zwischen 4,0 und 4,15 Mrd. US-Dollar in Aussicht, wobei das Unternehmen einen Nettogewinn von 33 bis 35 US-Cent je Aktie erwartet. Analysten erwarten diesbezüglich Einnahmen von 4,16 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 35 US-Cent je Anteil.

Für das laufende Fiskaljahr 2006, welches im August endet, rechnet Accenture mit einem Umsatzanstieg von neun bis zwölf Prozent sowie mit einem Nettogewinn von 1,52 bis 1,57 Dollar je Aktie. US-Investmentbanker kalkulieren in diesem Zusammenhang mit einem Umsatz von 17,02 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,55 Dollar je Aktie.

Für das nachfolgende Fiskaljahr 2007 kalkulieren Analysten mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 18,55 Mrd. Dollar, wobei der Nettogewinn auf 1,76 Dollar je Aktie klettern soll.

Bewertung

Zuletzt wurden Accenture-Anteile deutlich fester bei 31,1 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von 17,8 Mrd. US-Dollar für den führenden amerikanischen IT-Berater ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen ergibt sich für das laufende Fiskaljahr 2006 ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 20, welches für das nachfolgende Fiskaljahr 2007 auf 18 sinken würde. Insgesamt wird Accenture mit dem einfachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Fiskaljahr gehandelt.

Im Analystenlager wurden die jüngsten Accenture-Zahlen weitgehend positiv aufgenommen. So bekräftigen die Banker aus dem Hause Banc of America nochmals ihre Kaufempfehlung für den Wert, wobei die Analysten ihr Kursziel von 32 auf 35 Dollar anhoben.

Die Analysten aus dem Hause Lehman Brothers rechnen offenbar ebenfalls mit weiter steigenden Kursen. Die Lehman-Experten bewerten Accenture-Papiere mit „übergewichten“ und halten ein Kursziel von 35 Dollar für erreichbar.

Besonders optimistisch ist man im Hause Prudential Financial gestimmt. Analyst Bryan Keane bekräftige nochmals seine Empfehlung „übergewichten“, wobei der Analyst ein Kursziel von 38 Dollar für Accenture-Papiere sieht. Insbesondere die Buchungen im jüngsten Quartal hätten deutlich über den jüngsten Schätzungen gelegen, was vornehmlich auf die positive Entwicklung im Outsourcing-Geschäft zurückzuführen sei, so der Prudential-Experte.

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