Hanwha SolarOne - Chinas Hersteller sehen sich Ausleseprozess gegenüber

Freitag, 3. Juni 2011 um 13:30

Der Nettogewinn je Aktie summierte sich dabei auf 1,84 RMB bzw. 0,28 Dollar je Aktie, ein Rückgang von 32,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Außergewöhnlicher Einmalfaktoren wies Hangwha SolarOne im jüngsten Quartal einen Nettogewinn von 22 US-Cent je Aktie aus und verfehlte damit die Gewinnerwartungen der Analysten um sieben Cent je Anteil.

Insgesamt brachte Hangwha im jüngsten Quartal Solarmodule mit einer Leistung von 248,5 Megawatt zur Auslieferung, ein Zuwachs von 65 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die durchschnittlichen Verkaufspreise schrumpften gegenüber dem Vorquartal auf 11,23 RMB pro Watt (1,71 Dollar), nach 11,82 RMB pro Watt im vierten Quartal 2010.

Die Barreserven summierten sich im jüngsten Quartal auf 1,35 Mrd. RMB oder 206,8 Mio. Dollar. Auf der Sollseite standen zum Quartalsende langfristige Verbindlichkeiten von 114,3 Mio. Dollar.

Markt und Wettbewerb

China gilt neben Deutschland, Spanien, Italien und den USA bereits heute schon als einer der weltweit größten Solarmärkte. Der chinesische Markt soll bis 2015 zum weltgrößten Solarmarkt aufsteigen, wobei die Solarinstallationen dann 5,5 Gigawatt erreichen sollen, so die Marktforscher aus dem Hause Lux Research.

In China sieht sich Hanwha SolarOne zahlreichen einheimischen Wettbewerbern gegenüber, allen voran die chinesische Suntech, die als Marktführer in China gilt. Daneben konkurriert Hanwha SolarOne auch mit Chinas zweitgrößten Hersteller Yingli Green. Weitere Wettbewerber sind die chinesischen Anbieter Trina Solar, JA Solar und die inzwischen in Kanada ansässige Canadian Solar.

Weitere internationale Wettbewerber sind unter anderem First Solar, BP Solar, Kyocera Solar, Mitsubishi Electric Corporation, Motech Industries, Sanyo, SolarWorld, Solar International, Conergy, DT Solar, EI Solutions, GE Energy, Schott Solar, Solar Integrated Technologies, SPG Solar, Sun Edison LLC, Sunlink Corporation, SunTechnics Installation & Services, Thompson Technology Industries, City Solar AG, PV-Systemtechnik, SAG Solarstrom AG und Solon AG.

Ausblick

Im laufenden zweiten Quartal 2011 will Hangwha SolarOne Solarmodule mit einer Leistung von 200 Megawatt zur Auslieferung bringen, nach 248,5 Megawatt im Vorquartal. Die Bruttomarge soll dabei ihren Tiefstand erreichen. Insgesamt bekräftigte das Unternehmen nochmals sein Auslieferziel für das Jahr 2011, wonach das Unternehmen Module mit einer Leistung von 1,0 bis 1,2 Gigawatt zur Auslieferung bringen will.

Für das laufende Juniquartal erwarten Analysten bei Hangwha SolarOne einen Quartalsumsatz von 277,7 Mio. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 14 US-Cent je Aktie.

Im laufenden Jahr 2011 rechnen Analysten dann mit einem Jahresumsatz von 1,32 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 0,97 Dollar je Aktie. Im nachfolgenden Jahr 2012 sollen die Erlöse dann auf 1,45 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 1,09 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Hangwha SolarOne-Aktien setzten zu Jahresbeginn ihre Talfahrt fort präsentierten sich zuletzt leichter bei 6,25 US-Dollar an der New Yorker Nasdaq, womit der chinesische Solarkonzern mit rund 500 Mio. US-Dollar an der Börse bewertet wird. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2011 ergibt sich aktuell ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von sechs.

Die Analysten aus dem Hause Auriga USA empfehlen Hanwha SolarOne-Aktien weiter zum Kauf, senken aber das Kursziel für das Papier von 11 auf 10 US-Dollar. Die Wertpapierexperten aus dem Hause Collins Stewart bleiben hingegen bei ihrer "neutralen" Haltung gegenüber Hanwha Solarone-Aktien und senken das Kursziel für den Wert von 8,25 auf 6,50 US-Dollar.

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