freenet tritt die Flucht nach vorne an

Markt und Wettbewerb

Freenet steht mit seinem Mobile- und Internetangeboten im direkten Wettbewerb mit anderen Mobilfunk-Serviceanbietern wie der Deutschen Telekom, Vodafone, Drillisch sowie andere Mobiltelefonhändlern. Die Zahl der Mobilfunkanschlüsse in Deutschland summierte sich End 2013 auf 115 Millionen.

Mit seinem Internet-Portal freenet konkurriert das Unternehmen unter anderem mit United Internet (Web.de) und anderen Portalbetreibern wie Yahoo!, Focus und andere Nachrichtenportale. Durch die Übernahme des Apple-Händlers Gravis hat sich Freenet im direkten Wettbewerb zu anderen Elektronikhändlern begeben.

Zahlen

Im vergangenen ersten Quartal 2014 fiel der Umsatz bei freenet von 775,2 Mio. Euro auf nunmehr 717,5 Mio. Euro. Auch das operative Ergebnis sank, während im Vorjahr 71,1 Mio. Euro erwirtschaftet wurden, sind es nun 69,5 Mio. Euro. Ebenso reduzierte sich das Konzernergebnis auf 57,4 Mio. Euro, im Vorjahr wurden 60,2 Mio. Euro erzielt. Daher sank auch das Ergebnis je Aktie von 0,47 Euro in der Vorjahresperiode auf nunmehr 0,45 Euro. Einzig der Free-Cash Flow stieg leicht und betrug in diesem Jahr 57,1 Mio. Euro, im Vorjahr lag er bei 56,1 Mio. Euro.

Ausblick

Für das gesamte Geschäftsjahr 2014 rechnet die freenet AG (WKN: A0Z2ZZ) mit einem operativen Ergebnis (EBITDA) von 365 Mio. Euro. Der Free-Cash-Flow soll bei 265 Mio. Euro liegen. Der Umsatz soll gegenüber 2013 leicht zulegen.

Analysten erwarten bei freenet im laufenden Jahr einen Nettogewinn von 1,86 Euro je Aktie, der im nachfolgenden Jahr 2015 auf 1,92 Euro je Anteil klettern soll. In 2016 wird ein Nettogewinn von 2,01 Euro je Anteil erwartet.

Bewertung

Nach zuletzt deutlichen Kursrückgängen wurden freenet-Aktien zuletzt bei rund 21,8 Euro in Frankfurt gehandelt. Damit ergibt sich derzeit ein Börsenwert von rund 2,79 Mrd. Euro für den Telekommunikationsdienstleister. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2015 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von elf.

Die Analysten der Commerzbank halten weiter an der Kaufempfehlung für freenet-Aktien fest. Die Analysten sehen dabei ein Kursziel von 28 Euro für den Wert. Die Commerzbanker erachten die Wahrscheinlichkeit gering, dass der Konkurrent Drillisch freenet Marktanteile abnehmen kann.

Bei Citigroup empfiehlt man freenet-Aktien ebenfalls weiter zum Kauf. Die Analysten sehen dabei ein Kursziel von 26 Euro für den Wert. Allerdings rechnen die Analysten mit einem rückläufigen Umsatz im zweiten Quartal 2014.