Foundry Networks wieder im Aufwind

Insgesamt konnte Foundry im zurückliegenden Quartal einen positiven Cashflow von 20 Mio. Dollar generieren, so dass die Barreserven zum Quartalsende auf 840 Mio. Dollar kletterten.

Markt und Wettbewerb

Foundry Networks sieht sich im Bereich Web Traffic Management Lösungen hochkarätiger Konkurrenz gegenüber. Der weltweit führende Router- und Netzwerkhersteller Cisco Systems bietet nicht nur entsprechende Hardware für das Management von Internet-Verkehr an, sondern auch die zugehörige Software an. Cisco kontrollierte in der Vergangenheit knapp zwei Drittel des Marktes für Router und Switches und sieht sich aufgrund der vorhandenen Kundenbasis in einer guten Ausgangsposition.

Auch der Netzwerkspezialist Extreme Networks gilt als Hardwarespezialist, wenn es um die Entwicklung von Internet-Switches der nächsten Generation geht. Extreme Networks stellt zudem Software für das Management dieser Hardware zur Verfügung, Daneben steht Foundry auch im direkten Wettbewerb mit dem kleineren Wettbewerber Force 10 Networks.

Als ein weiterer Konkurrent in diesem Bereich gilt der Netzwerkausrüster 3Com. Weitere Konkurrenten sind die kanadische Nortel Networks, Juniper Networks sowie der Traffic-Management Spezialist F5 Networks und der US-Softwareanbieter Citrix Systems (NetScaler). Auch der von Ericsson inzwischen übernommene Netzwerk- und Router-Spezialist Redback Networks konkurriert mit seinem Produktangebot mit Foundry Networks.

Ausblick

Für das laufende Dezemberquartal erwarten Analysten einen weiteren Umsatzanstieg auf 125,2 Mio. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 14 US-Cent je Aktie. Für das laufende Gesamtjahr 2006 sehen Analysten einen Jahresumsatz von 465,1 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 50 US-Cent je Aktie.

Für das nachfolgende Jahr 2007 erwarten Analysten dann einen weiteren Umsatzanstieg auf 518,1 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 60 US-Cent je Aktie.

Bewertung

Zuletzt wurden Foundry-Anteile weiter freundlich bei 15 US-Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 2,2 Mrd. US-Dollar für den amerikanischen Router- und Netzwerkspezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2007 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 25. Gleichzeitig wird Foundry mit dem 4,7fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Im Hause UBS bekräftige man jüngst nochmal seine Kaufempfehlung für den Wert und hebt sein Kursziel für das Papier von 16,5 auf 18,0 US-Dollar an.

Auch bei Ferris Baker Watts glaubt man an weiter steigende Kurse. Die Analysten empfehlen Foundry Networks weiter zum Kauf und heben ihr Kursziel für das Papier von 15,5 auf 17,0 Dollar an.

Bei WR Hambrecht heißt es weiter „kaufen“, wenn es um die Papiere von Foundry Networks geht. Die Analysten nennen dabei ein Kursziel von 18 Dollar für das Papier. Ähnlich optimistisch ist man im Hause Jefferies & Co. Die Analysten empfehlen die Papiere ebenfalls zum Kauf und sehen ein Kursziel von 17,5 Dollar für den Wert.

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