F5 Networks verliert Marktanteile - Ausgabenkürzungen belasten

Zahlen

Für das vergangene Dezemberquartal meldete F5 einen Umsatzanstieg um 13 Prozent auf 365,5 Mio. US-Dollar. Der Gewinn zog dabei zunächst auf 69,5 Mio. Dollar oder 88 US-Cent je Aktie an, nach einem Profit von 66,5 Mio. Dollar oder 83 US-Cent je Aktie im Jahr vorher.

Ausgenommen außergewöhnlicher Sonderbelastungen konnte F5 im jüngsten Quartal einen Nettogewinn von 90,6 Mio. Dollar oder 1,14 Dollar je Aktie erwirtschaften. Damit verfehlte F5 die Markterwartungen der Analysten nur leicht. Analysten hatten im Vorfeld mit Einnahmen von 366,7 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,15 Dollar je Aktie gerechnet.

Markt und Wettbewerb

Im Markt für Traffic-Management-Produkte konkurriert F5 Networks im Wesentlichen mit traditionellen Netzwerkausrüstern, wie mit Cisco Systems und Juniper Networks.

Nach Angaben der Markforscher DellÒro Group konnte F5 seine Marktanteile in den letzten Jahren im Bereich Layer 4-7 Ethernet Switches am stärksten steigern. Inzwischen kontrolliert F5 in diesem Bereich etwa 50 Prozent der Marktanteile. Im Bereich Application Delivery Networks (ADN) Markt kam F5 Networks nach eigenen Angaben nach zuletzt auf einen Marktanteil von mehr als 50 Prozent.

Gleichzeitig sieht sich das Unternehmen auch dem Wettbewerb mit Spezialisten ausgesetzt. Darunter fallen unter anderem die Mitbewerber Radware und Redline Network, Citrix Systems, Brocade Communications Systems, A10 Networks, Array Networks, Zeus Technology, Barracuda Networks und Crescendo Networks.

Ausblick

Für das vergangene Märzquartal rechnet F5 Networks mit einem Umsatz von 350,2 Mio. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,06 Dollar bis 1,07 Dollar je Aktie.

Für das laufende Fiskaljahr 2013, welches im September endet, wurde von Analystenseite mit einem Jahresumsatz von 1,56 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 5,01 Dollar je Aktie gerechnet. Im nachfolgenden Fiskaljahr 2014 sollen die Erlöse dann auf 1,81 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 5,82 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Infolge der deutlichen Umsatz- und Gewinnwarnung präsentierten sich F5 Networks-Aktien deutlich leichter und brachen um 19 Prozent auf 73,21 US-Dollar ein, womit sich damit ein Börsenwert von rund 5,75 Mrd. US-Dollar für den führenden Traffic-Management-Spezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2013 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15.

Die Analysten der Citigroup stuften F5 Networks-Aktien nach enttäuschenden Ergebnissen von „kaufen“ auf „neutral“ zurück. Gleichzeitig reduzierten die Citibanker ihr Kursziel für den Wert drastisch von 125 auf 80 US-Dollar.

Auch im Hause Sterne Agee ist man vorsichtiger geworden. Die Analysten bekräftigten zwar nochmals ihre Kaufempfehlung für F5 Networks-Aktien, allerdings reduzierten die Analysten ihr Kursziel für den Wert von 118 auf 95 US-Dollar.

Bei der Londoner Barclays Capital senkt man das Kursziel für F5 Networks-Papiere von 90 auf 83 US-Dollar. Dabei bleiben die Analysten bei ihrer Einschätzung „gleichgewichten“. Bei Goldman Sachs bekräftigte man dagegen nochmals die Kaufempfehlung für F5-Aktien.