Deutsche Telekom: Free Cash Flow setzt der Dividende Grenzen
Die Deutsche Telekom AG (WKN: 555750) nutzt den Free Cash Flow als Indikator für die Höhe der Dividendenzahlungen. Den Free Cash Flow wies die Deutsche Telekom in 2011 mit 6,4 Mrd. Euro aus – und damit niedriger als in den vier vorangegangenen Jahren. 2010 lag er bei 6,5 Mrd. Euro, in 2008 und 2009 hatte der Free Cash Flow jeweils 7,0 Mrd. Euro betragen. In 2007 waren es 6,6 Mrd. Euro.
Das Verhältnis von Free Cash Flow zu den Umsatzerlösen betrug in 2011 10,9 Prozent und lag damit in etwa auf dem Niveau der Vorjahre. Insgesamt scheint es bei der Deutschen Telekom AG (WKN 555750) beim Free Cash Flow derzeit kaum Luft nach oben zu geben. Bei dieser Entwicklung ist nachzuvollziehen, dass die Deutsche Telekom seit Jahren nur die garantierte Mindest-Dividende auszahlt. Eine höhere Dividende wird es wohl auch in Zukunft nur bei einem höheren Free Cash Flow geben, der derzeit jedoch nicht in Sicht ist. (erw/rem)
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