Cree revolutioniert die LED-Branche - kann Aixtron profitieren?

Neue Cree-LED soll den Durchbruch im Consumer-Markt bringen

Freitag, 8. März 2013 um 13:07

Für das vergangene zweite Fiskalquartal 2013 meldete Cree einen Umsatz von 315,8 Mio. US-Dollar, dies entspricht einem Zuwachs von 17 Prozent gegenüber dem ersten Fiskalquartal 2012. Der Gewinn (GAAP) kletterte dabei um 26 Prozent auf 16,1 Mio. US-Dollar oder 14 US-Cent je Aktie. Der Nettogewinn ausgenommen außergewöhnlicher Sonderbelastungen (Non-GAAP) legte um 13 Prozent auf 31,8 Mio. US-Dollar oder 27 US-Cent je Aktie zu, nach einem Profit von 28,1 Mio. US-Dollar oder 25 US-Cent je Aktie im Jahr vorher. Mit den vorgelegten Zahlen konnte Cree die Gewinnerwartungen der Analysten übertreffen, die im Vorfeld nur mit einem Nettogewinn von 26 US-Cent je Aktie gerechnet hatten.

Die Bruttomarge zog im jüngsten Quartal um 200 Basispunkte auf 36,8 Prozent an, die Barreserven legten um 71,8 Mio. Dollar auf 816,3 Mio. Dollar zu. Für das laufende zweite Fiskalquartal 2013 stellt Cree einen Umsatz zwischen 320 und 340 Mio. US-Dollar in Aussicht. Die Bruttomarge (Non-GAAP) soll sich dabei auf dem Niveau von 38,5 Prozent bewegen. Den Nettogewinn (Non-GAAP) sieht Cree dabei zwischen 31 und 36 Mio. US-Dollar oder 27 bis 31 US-Cent je Aktie.

Markt und Wettbewerb

Cree steht mit seinem Produktangebot in direkter Konkurrenz zu anderen Elektronik- und Chipspezialisten. Vor allem der zweitgrößte Mobilfunkhersteller Motorola entwickelt ähnliche Mikrochips und Halbleiter, welche insbesondere in drahtlosen Kommunikationsgeräten zum Einsatz kommen.

Daneben konkurriert Cree auch mit dem US-Technologiespezialisten AXT. AXT entwickelt anspruchsvolle Halbleiter, welche sowohl in der Satellitentechnik als auch im Mobilfunk- und im Solarbereich zum Einsatz kommen.

Als Hauptkonkurrenten gelten ferner die japanischen Technologie-Unternehmen Nichia Corp und Toyoda Gosei. Während Nichia insbesondere LEDs und Laser-Dioden herstellt, hat sich Toyoda mehr auf Komponenten für die Automobilindustrie spezialisiert.

Als weiterer Wettbewerber ist die amerikanische Three-Five Systems einzustufen. Das US-Unternehmen entwickelt LCD-Module und andere Services für Halbleiter- und Computerhersteller. Weitere Wettbewerber sind Avago, Edison Opto Corporation, Epistar, Kingbright Corporation, Osram Opto Semiconductors,Philips Lumileds sowie Seoul Semiconductor.

Ausblick

Für das laufende dritte Fiskalquartal 2013 erwartet Cree nunmehr einen Umsatz von 335 bis 350 Mio. US-Dollar. Dabei rechnet das Unternehmen nunmehr mit einem Nettogewinn (Non-GAAP) von 31 bis 36 US-Cent je Aktie.

Für das laufende Märzquartal erwarten Analysten bei Cree einen Quartalsumsatz von 340,8 Mio. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 33 US-Cent je Aktie. Für das laufende Fiskaljahr 2013, welches im Juni endet, wird ein Jahresumsatz von 1,37 Mrd. US-Dollar sowie ein Nettogewinn von 1,30 Dollar je Aktie erwartet.

Für das nachfolgende Fiskaljahr 2014 wird mit einem weiteren Umsatzanstieg auf dann 1,60 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,74 Dollar je Aktie gerechnet.

Bewertung

Cree-Aktien wurden zuletzt erneut freundlich bei 52,85 US-Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 6,2 Mrd. US-Dollar für den führenden Hersteller von LED-Produkten in der Halbleiterindustrie ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2013 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 41.

Die Analysten bei Sterne Agee stufen das Kursziel für Cree-Aktien nach den jüngsten Zahlen von 48 auf 64 US-Dollar nach oben. Gleichzeitig bekräftigten die Analysten nochmals ihre Kaufempfehlung für den Wert. Die Analysten sehen insbesondere weitere Verbesserungsmöglichkeiten im Hinblick auf die Bruttomargen im Fiskaljahr 2014.

Die US-Investmentbanker bei Wedbush Morgan erhöhen das Kursziel für Cree-Papiere von 45 auf 55 US-Dollar. Dabei bleiben die Analysten bei ihrem Rating „outperform“. Bei der Deutschen Bank bleibt man bei der Empfehlung „halten“, erhöht aber das Kursziel für Cree-Papiere von 36 auf 41 US-Dollar.

Das US-Brokerhaus Goldman Sachs erhöht sein Kursziel für Cree-Aktien auf 44 US-Dollar. Bei der US-Investmentbank JPMorgan Chase erhöht man sein Kursziel für Cree-Papiere von 49,50 auf 52 US-Dollar.

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Meldung gespeichert unter: Cree, Hintergrundberichte, Halbleiter, Hardware

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