Computer Sciences - Spielball von Spekulationen

CSC zählt zu den marktführenden Unternehmen im Bereich IT-Dienstleistungen und Outsourcing-Lösungen. In diesem lukrativen und wachstumsstarken Markt engagieren sich nicht nur andere Computer- und IT-Firmen, wie IBM und EDS, sondern auch Unternehmensberater, wie Accenture.

Electronic Data Systems (EDS) bietet ebenfalls Outsourcing-Lösungen im IT-Bereich an, wobei EDS nach wie vor auf den Großkunden General Electric bauen kann. EDS gilt nach IBM als die weltweite Nummer zwei unter den IT-Serviceanbietern.

Der New Yorker Computerkonzern IBM zählt ebenfalls zum großen Kreis der Mitbewerber. Big Blue ist nicht nur einer der größten Hardwarehersteller, sondern auch die Nummer eins unter den IT-Serviceanbietern.

Kleinere Wettbewerber, wie Cap Gemini & Ernst Young, Affiliated Computer Services, First Data, Wright Express und Paychex bieten neben maßgeschneiderten Softwarelösungen auch Beratung und Support für IT-Firmen an. Daneben sieht sich CSC zunehmend auch der Konkurrenz von indischen IT-Servicedienstleistern und Outsourcing-Spezialisten, wie Infosys, Wipro und Tata Consultancy gegenüber.

Ausblick

Für das laufende vierte Fiskalquartal 2006 stellt CSC einen Umsatz von 3,8 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,10 bis 1,14 Dollar je Aktie in Aussicht. Auf Jahressicht will der IT-Servicespezialist einen Jahresumsatz von 14,6 Mrd. Dollar einfahren und einen Nettogewinn zwischen 3,27 und 3,31 Dollar je Aktie erwirtschaften.

Analysten hatten für das laufende Märzquartal im Vorfeld mit Einnahmen von 4,1 Mrd. Dollar und mit einem Nettogewinn von 1,13 Dollar je Aktie kalkuliert. Im Hinblick auf das laufende Fiskaljahr 2006 rechneten Analysten bis dato mit Einnahmen von 15 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 3,26 Dollar je Aktie.

Für das laufende Fiskaljahr 2007, welches im April beginnt, prognostizieren Investmentbanker einen weiteren Umsatzanstieg auf rund 16 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 3,62 Dollar je Aktie.

Bewertung

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen verzeichneten CSC-Aktien ein Kursplus von 4,5 Prozent, wobei für die Aktien zuletzt 51,55 Dollar bezahlt wurden. Damit ergibt sich für CSC ein Börsenwert von 9,5 Mrd. Dollar. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Fiskaljahr 2007 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 14. Gleichzeitig wird CSC mit dem lediglich 0,6fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Fiskaljahr 2006 bewertet.

Die Analysten aus dem Hause Prudential Financial nahmen ihre Einschätzung für CSC-Aktien Mitte Januar von „übergewichten“ auf „neutral gewichten“ zurück, wobei die Investmentexperten gleichzeitig auch ihre Gewinnschätzungen für das anstehende Fiskaljahr 2007 von 3,60 Dollar auf 3,50 Dollar je Aktie nach unten revidierten.

Die Prudential-Banker fürchten insbesondere einen Rückgang bei den Auftragseingängen infolge von Auftragsaufhebungen. Insgesamt rechnen die Banker weiterhin mit einer Seitwärtsbewegung bei CSC-Aktien. Als Kursziel setzen die Prudential-Analysten 56 US-Dollar an.

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