Cisco Systems kauft sich in den Mobile-Markt ein

Markt und Wettbewerb

Cisco Systems gilt nach wie als Marktführer im Markt für Core Router und Ethernet Switches. Wichtige Wettbewerber sind Juniper Netwroks, die chinesische Huawei und Alcatel-Lucent.

Der US-Netzwerkausrüster Juniper Networks, der in den vergangenen Jahren vor allem durch seine schnellen Gibson-Routern und im Bezug auf seine Sicherheitssoftware Boden gegenüber Cisco gut machen konnte, verstärkte sich in den letzten Jahren ebenfalls durch Übernahmen.

Auch Chinas Huawei Technologies schickt sich nunmehr an, den Markt für Netzwerkausrüstung in Asien zu erobern. Daneben konkurriert Cisco auch mit der chinesischen Harbour Networks, wobei Cisco vor allem im wachstumsstarken chinesischen Markt einen schweren Stand gegenüber dem chinesischen Anbieter hat.

Im Bereich Telekommunikations- und Netzwerkausrüstung konkurriert Cisco Systems mit den Branchenschwergewichten wie Alcatel-Lucent. Der französisch-amerikanische Telekomausrüster setzt große Hoffnungen auf den Trend Internet-Telefonie (VoIP).

Weitere Wettbewerber sind unter anderem Extreme Networks, F5 Networks, Force10 Networks, Fortinet, Meru Networks und Riverbed Technology.

Ausblick

Für das laufende dritte Fiskalquartal 2013 stellt Cisco ein Umsatzwachstum von vier bis sechs Prozent gegenüber dem Vorjahr in Aussicht. Dabei ist ein Deal berücksichtigt, wonach Cisco seine Home-Networking-Sparte Linksys an Belkin verkaufen wird. Den Nettogewinn sieht der Router-Hersteller im laufenden Quartal zwischen 48 und 50 US-Cent je Aktie.

Analysten rechnen für das laufende Aprilquartal bei Cisco mit einem Quartalsumsatz von 12,2 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 49 US-Cent je Aktie. Für das laufende Fiskaljahr 2013, welches im Juli endet, wird mit einem Quartalsumsatz von 48,7 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,99 Dollar je Aktie gerechnet.

Für das nachfolgende Fiskaljahr 2014 erwarten Analysten bei Cisco einen weiteren Umsatzanstieg auf 51,4 Mrd. US-Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 2,10 Dollar je Aktie.

Bewertung

Cisco-Aktien präsentierten sich zuletzt weiter uneinheitlich an der New Yorker Nasdaq, wobei die Papiere bei 21,04 Dollar notierten. Damit ergibt sich derzeit ein Börsenwert von rund 112 Mrd. US-Dollar für den weltgrößten Router-Hersteller. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2013 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von elf.

Die Analysten der Schweizer Großbank UBS sind für Cisco-Aktien weiterhin zuversichtlich und heben das Kursziel für Cisco-Papiere von 23,50 auf 25 US-Dollar an. Dabei bleiben die UBS-Banker bei ihrer Kaufempfehlung.

Bei der Londoner Barclays Capital bleibt man bei seiner Bewertung „übergewichten“ und sieht ein Kursziel von 27 US-Dollar für die Papiere, nachdem die Banker zunächst nur ein Kursziel von 24 Dollar für Cisco-Aktien gesehne haben. Barclays-Experte Ben Reitzes verweist insbesondere auf die zusätzlichen Barzahlungen an die Cisco-Aktionäre. Reitzes geht davon aus, dass Cisco weiterhin im mittleren einstelligen Prozentbereich wachsen wird.