Cisco Systems im Wandel - mehr Softwareservices sollen es richten

Der US-Netzwerkausrüster Juniper Networks, der in den vergangenen Jahren vor allem durch seine schnellen Gibson-Routern und im Bezug auf seine Sicherheitssoftware Boden gegenüber Cisco gut machen konnte, verstärkte sich in den letzten Jahren ebenfalls durch Übernahmen.

Auch Chinas Huawei Technologies schickt sich nunmehr an, den Markt für Netzwerkausrüstung in Asien zu erobern. Daneben konkurriert Cisco auch mit der chinesischen Harbour Networks, wobei Cisco vor allem im wachstumsstarken chinesischen Markt einen schweren Stand gegenüber dem chinesischen Anbieter hat.

Im Bereich Telekommunikations- und Netzwerkausrüstung konkurriert Cisco Systems mit den Branchenschwergewichten wie Alcatel-Lucent. Der französisch-amerikanische Telekomausrüster setzt große Hoffnungen auf den Trend Internet-Telefonie (VoIP).

Weitere Wettbewerber sind unter anderem Extreme Networks, F5 Networks, Force10 Networks, Fortinet, Meru Networks und Riverbed Technology.

Ausblick

Für das laufende vierte Fiskalquartal 2013 erwartet Cisco einen Umsatzanstieg um vier bis sieben Prozent, wodurch Cisco Einnahmen von 12,16 bis 12,5 Mrd. US-Dollar in Aussicht stellt. Der Nettogewinn soll sich zwischen 50 und 52 US-Cent je Aktie bewegen.

Für das laufende Oktoberquartal erwarten Analysten bei Cisco einen Quartalsumsatz von 12,37 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 51 US-Cent je Aktie. Im laufenden Fiskaljahr 2014, welches im Juli nächsten Jahres endet, erwarten Analysten dann einen weiteren Umsatzanstieg auf 50,98 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 2,11 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2015 sollen die Erlöse dann auf 53,95 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 2,28 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen präsentierten sich Cisco-Aktien deutlich leichter bei 24,27 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 130 Mrd. US-Dollar für den Router-Hersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2014 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von elf.

Die Analysten der Londoner Barclays Capital reduzierten ihr Kursziel von 31 auf 30 US-Dollar, wobei die Analysten bei ihrem Rating „übergewichten“ bleiben.

Auch bei MKM Partners ist man nicht mehr ganz so optimistisch. Die Analysten reduzierten ihr Kursziel für Cisco-Papiere von 30 auf 28 US-Dollar, wobei die Experten die Aktien weiter zum Kauf empfehlen.

Die Investmentexperten aus dem Hause Sterne Agee stuften Cisco-Aktien auf „kaufen“ nach oben, wobei die Analysten ein Kursziel von 28 Dollar für die Papiere sehen.

Die Analysten bei der Deutschen Bank bekräftigten zuletzt nochmals ihre Kaufempfehlung für Cisco-Aktien.