Ciena meldet sich zurück

Ausgenommen außergewöhnlicher Sonderbelastungen ergibt sich für das vergangene Quartal ein operativer Gewinn von 16 US-Cent je Aktie, womit Ciena die Markterwartungen um vier US-Cent je Aktie übertreffen konnte. An der Wall Street hatte man zunächst mit Einnahmen von 159,9 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 12 US-Cent je Aktie kalkuliert.

Für das somit abgeschlossene Fiskaljahr 2006 meldet Ciena einen Umsatzanstieg auf 564,1 Mio. Dollar, was einem Zuwachs von 32 Prozent gegenüber 2005 entspricht. Auf Jahressicht konnte Ciena einen Nettogewinn von 595.000 Dollar oder einen US-Cent je Aktie realisieren, nach einem Minus von 435,7 Mio. Dollar oder 5,30 Dollar je Aktie im Jahr vorher.

Markt und Wettbewerb

Mit Überkapazitäten von bis zu 90 Prozent im Markt für optische Netze, befand sich dieser Bereich in den letzten Jahren in einer Konsolidierungsphase, der unter den einzelnen Wettbewerbern zu deutlichen Umsatzeinbrüchen führte. Im weltweiten Markt für optische Transportsysteme hielt Ciena nach Angaben des Telekomberaters RHK zuletzt einen Marktanteil von rund sechs Prozent.

Im Bereich optische Netze konkurriert Ciena in erster Linie mit der kanadischen Nortel Networks, die in der Vergangenheit als Marktführer unter den Glasfaserausrüstern galt.

Aber auch der französische Telekommausrüster Alcatel ist nach der Übernahme von Lucent Technologies mit optischen Netzwerkschaltern nunmehr in diesem Markt vertreten. Der Router-Hersteller Cisco Systems steht vor allem im Bereich Netzwerk-Management-Software in direkter Konkurrenz zu Ciena. Daneben gelten auch die Glasfaserspezialisten JDS Uniphase und Corning als indirekte Mitbewerber Cienas.

Ausblick

Für das laufende erste Fiskalquartal 2007 stellt Ciena nunmehr einen Nettogewinn von 19 bis 24 US-Cent je Aktie in Aussicht. Analysten erwarten diesbezüglich Einnahmen von 162,6 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 19 US-Cent je Aktie.

Für das laufende Fiskaljahr 2007, welches im Oktober endet, wird mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 691,2 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 95 US-Cent je Aktie kalkuliert.

Bewertung

Unmittelbar nach den jüngsten Zahlen wurden Ciena-Anteile deutlich fester bei 27,8 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von mehr als 2,3 Mrd. US-Dollar für den US-Kommunikationsspezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2007 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 29. Gleichzeitig wird Ciena mit dem 3,3fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Fiskaljahr bewertet.

Bei der Deutschen Bank Securities bleibt man unmittelbar vor den jüngsten Ciena-Zahlen weiter zurückhaltend und stuft den Wert weiter mit „halten“ ein. Die Analysten nehmen ihr Kursziel für den Wert von 27,5 auf 22,5 Dollar zurück. Nach Meinung der Deutsch Banker wird Ciena für das erste Fiskalquartal 2007 Gewinne im Rahmen bzw. leicht über den Erwartungen in Aussicht stellen.

Im Hause Morgan Keegan & Co verweist man vor allem auf die gesunkenen Kosten und die niedrigeren Ausgaben für Forschung und Entwicklung. Vor allem erhöhte Investitionstätigkeiten von BT und Sprint hätten dem Unternehmen im jüngsten Quartal geholfen und schwächere Ausgaben bei AT&T, BellSouth und Verizon wieder wettgemacht, so Analyst Simon Leopold.

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