Cancom positioniert sich als Full-Service-Provider in der Cloud

Zahlen

Cancom konnte in 2013 seinen Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um zehn Prozent auf 613,8 Mio. Euro verbessern und erreichte dabei ein operatives Ergebnis (EBIT) von 22,6 Mio. Euro (Vorjahr: 20,7 Mio. Euro). Am Ende stand ein Nettoergebnis in Höhe von 14,5 Mio. Euro nach 11,5 Mio. Euro in 2012. Auf jede Aktie entfällt somit ein Ergebnis von 1,23 Euro (Vorjahr: 1,15 Euro). Der operative Cash-Flow verbesserte sich ebenfalls, nämlich von 16,1 Mio. auf 19,2 Mio. Euro.

Während das Geschäftsfeld E-Commerce mit einem Umsatz von 141 Mio. Euro einen Rückgang von 14 Prozent verzeichnen musste, legte das Segment IT-Solutions im vergangenen Jahr um 19 Prozent auf 404 Mio. Euro zu.

Markt und Wettbewerb

Der weltweite ITK-Markt dürfte laut BITKOM in 2014 auf rund 3,0 Billionen steigen, was einem Zuwachs von rund 4,0 Prozent gegenüber 2013 entsprechen dürfte. Der Cloud-Markt in Deutschland dürfte laut BITKOM in 2014 ein Volumen von 10,8 Mrd. Euro erreichen, ein Zuwachs von 39 Prozent gegenüber 2013. Cancom gilt als drittgrößtes unabhängiges IT-Systemhaus in Deutschland. Hier steht das Unternehmen in direkte Konkurrenz mit Anbietern wie T-Systems, Computacenter und Bechtle.

Als weitere Wettbewerber gelten die Fiducia IT AG, die in Münster ansässige GAD. Darüber hinaus steht Cancom noch im Wettbewerb mit großen ausländischen IT-Dienstleistern wie IBM.

Ausblick

Für 2014 geht der Cancom-Vorstand von einer deutlichen Steigerung des Rohertrags und des operativen Gewinns (EBITDA) aus. Analysten rechnen bei Cancom für 2014 mit einem Nettogewinn von 1,53 Euro je Aktie, der in 2016 auf 2,08 Euro je Anteil klettern soll. In 2016 wird dann ein weiterer Anstieg auf 2,70 Euro je Aktie erwartet.

Bewertung

Cancom-Aktien präsentierten sich zuletzt nach den jüngsten Gewinnmitnahmen wieder erholt bei 31,85 Euro, womit sich damit ein Börsenwert von rund 465 Mio. Euro für den deutschen IT- und Cloud Computing-Spezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2014 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 21.

Analystenhäuser wie aus dem Hause Warburg Research sind zuversichtlich, was die weitere Kursentwicklung von Cancom angeht. Die Analysten empfehlen Cancom-Aktien mit einem Kursziel von 42 Euro zum Kauf und verweisen unter anderem auf die jüngsten Zukäufe der Allgeier-Tochter DIDAS.

Im Hause Hauck & Aufhäuser überwiegt ebenfalls die Zuversicht, wobei die Analysten Cancom-Aktien mit einem Kursziel von 43,50 Euro zum Kauf empfehlen.