Canadian Solar rechnet mit Wachstumsschub in 2010

Im jüngsten Quartal zog die Nachfrage nach Solarprodukten wieder deutlich an. So brachte das Unternehmen Solarprodukte im Volumen von 102,6 Megawatt zur Auslieferung, was einem Plus von 71 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Aufgrund des rasanten Preisverfalls bei Solarzellen fiel der Umsatz dennoch niedriger aus als im Vorjahr. Die Bruttomargen verringerten sich im vergangenen Quartal auf 16,3 Prozent vom Umsatz, nach 20,2 Prozent im Vorquartal.

Canadian Solar steht mit seinem Produktangebot in direkter Konkurrenz zu anderen führenden Solarkonzernen in China. Hierzu zählen in erster Linie Chinas führender Solarkonzern Suntech Power Holdings, sowie Chinas zweitgrößter Solarmodulehersteller Yingli Green.

Weitere Wettbewerber im Solarmodulebereich sind die japanische Sharp Solar, die deutsche SolarWorld, Q-Cells, First Solar, Kyocera Solar, sowie Mitsubishi Electric, BP Solar, Solon, als auch die chinesische Trina Solar und viele kleinere Solarspezialisten.

Der weltweite Solar-Energiemarkt soll von 11,0 Mrd. Dollar im Jahre 2005, auf bis zu 51 Mrd. Dollar im Jahr 2015 wachsen, so die Schätzungen der Marktforscher aus dem Hause Clean Edge. China gilt neben Europa und den USA als einer der weltweit größten Märkte für Solar-Energie.

Für das laufende Gesamtjahr 2009 erwartet Canadian Solar nunmehr Auslieferzahlen zwischen 295 und 305 Megawatt. Analysten rechnen für das Jahr 2009 im Schnitt mit einem Jahresumsatz von 633 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,61 Dollar je Aktie.

Für das nachfolgende Jahr 2010 rechnet Canadian Solar mit einer nochmaligen deutlichen Steigerung der Auslieferzahlen. Dann will der Solarzellen- und Modulehersteller Solarprodukte mit einer Leistung von 600 bis 700 Megawatt zur Auslieferung bringen. Die Produktionskapazität soll bis Ende April 2010 von 820 Megawatt auf ein Gigawatt steigen. Dabei hofft Canadian Solar auf eine weitere Nachfrage nach Solarmodulen aus Deutschland, Italien, den USA, China, Japan, der Tschechischen Republik, Südkorea und Spanien.

Analysten kalkulieren für das nachfolgende Jahr 2010 bei Canadian Solar mit einem weiteren Umsatzanstieg auf dann 986 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,85 Dollar je Anteil.

Canadian Solar präsentierten sich nach den jüngsten Zahlen zunächst deutlich fester, gaben zuletzt aber leicht auf 21 US-Dollar an der New Yorker Nasdaq nach, womit sich damit ein Börsenwert von rund 880 Mio. US-Dollar für den chinesischen Solarspezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2010 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 11. Gleichzeitig wird Canadian Solar mit dem 1,4-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Analysten der Deutschen Bank bleiben bei ihrer Einschätzung „halten“, heben aber das Kursziel für das Papier von 18 auf 22 US-Dollar an. Im Hause Barclays Capital ist man etwas zurückhaltender und stuft Canadian Solar-Anteile weiterhin mit „gleichgewichten“ ein, erhöht aber das Kursziel für das Papier von 16 auf 18 US-Dollar.

Bei Piper Jaffray sieht man dagegen weiteres Kurspotential und bewertet das Papier weiterhin mit „übergewichten“ und erhöht das Kursziel für den Wert von 22 auf 25 US-Dollar. Im Hause Oppenheimer & Co geht man noch einen Schritt weiter und erhöht das Kursziel auf 31 US-Dollar. Die Analysten bewerten die Titel weiterhin mit „outperform“.

Auch die Analysten aus dem Hause Nomura Securities empfehlen Canadian Solar weiterhin zum Kauf und erhöhen das Kursziel für den Wert von 20 auf 25 US-Dollar. Auch bei ThinkEquity heißt die Empfehlung weiterhin „kaufen“, wobei die Analysten einen fairen Wert von 25 US-Dollar für die Papiere sehen. Die Analysten bei Collins Stewart bestätigten zuletzt ebenfalls nochmals ihre Kaufempfehlung für den Wert und erhöhen das Kursziel für die Papiere von 21 auf 26 US-Dollar.