Baidu.com: Wachstum verlangsamt sich

Freitag, 23. Februar 2007 um 00:00

Für das somit abgeschlossene Geschäftsjahr 2006 meldet Baidu.com einen Jahresumsatz von 107,4 Mio. Dollar, ein Zuwachs von 162,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn kletterte dabei auf 38,7 Mio. Dollar, ein Zuwachs von 553,9 Prozent gegenüber 2005.

Markt und Wettbewerb

Baidu.com gilt in China als die führende Suchmaschine und verdrängt Branchengrößen, wie Google, Yahoo und Microsoft auf die Plätze. Nach Angaben der Marktforscher des Hauses China Internet Marketing Information Center kam Baidu.com zuletzt auf einen Marktanteil von 62 Prozent, während Google zuletzt nur noch ein Marktanteil von 25 Prozent zugeschrieben wurde.

Alternative Suchmaschinenanbieter wie Sohu.com (Sogou.com) und Sina (iAsk.com) spielen lediglich eine untergeordnete Rolle im chinesischen Suchmaschinenmarkt. Neben Google werden noch der chinesischen Suchmaschine Zhongsou.com Außenseiterchancen im wachstumsstarken chinesischen Suchmaschinenmarkt eingeräumt.

Die US-Investmentbanker aus dem Hause Piper Jaffray gehen davon aus, dass die Zahl der täglichen Suchanfragen in China von zuletzt 360 Mio. Anfragen, im Jahr 2007 auf 816 Mio. Suchanfragen pro Tag klettern werden. In diesem Zusammenhang soll der Markt für „sponsored Search“ im Jahr 2010 ein Volumen von zehn Mrd. Dollar erreichen.

Ausblick

Für das laufende Märzquartal rechnet Baidu.com lediglich mit Einnahmen von 34 bis 35 Mio. Dollar, während Analysten zunächst mit Umsätzen von 36 bis 39 Mio. Dollar kalkuliert hatten. Insgesamt wird im laufenden Quartal ein Nettogewinn von 33 US-Cent je Aktie erwartet.

Für das laufende Gesamtjahr 2007 erwarten Analysten einen Umsatzanstieg auf 197,1 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,79 Dollar je Aktie. Im nachfolgenden Jahr 2008 sollen die Erlöse dann auf 333,0 Mio. Dollar und der Nettogewinn auf 2,88 Dollar je Aktie steigen, so die Durchschnittsprognosen der Analysten.

Bewertung

Zuletzt wurden Baidu-Anteile wieder erholt bei 107,4 Dollar gehandelt, womit sich damit ein Börsenwert von rund 3,6 Mrd. Dollar für Chinas führende Suchmaschine ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2007 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 60, welches im nachfolgenden Jahr 2008 auf 37 sinken würde. Dabei wird Baidu.com mit dem 18fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Im Analystenlager sorgten die jüngsten Zahlen reihenweise für Herabstufungen. Citigroup-Analyst Jason Brueschke hält die Papiere auf dem aktuellen Niveau für überbewertet und empfiehlt die Papiere zum Verkauf. Vor allem der Ausblick sei „sehr schwach“, meint der Citigroup-Experte. Die Wachstumsraten dürften sich weiter verlangsamen, wobei die Expansion in Japan zunächst mit höheren Kosten zu Buche schlagen dürfte, so Brueschke.

Auch im Hause Brean Murray stuft man Baidu-Anteile von „kaufen“ auf „halten“ nach unten. Die Analysten reduzierten ihre Gewinnschätzungen für Baidu-Aktien für das laufende Jahr von 2,09 auf 2,03 Dollar je Aktie nach unten.

Auch im Hause UBS überwiegt der Pessimismus. Die UBS-Experten gehen von weiter sinkenden Kursen aus und stufen Baidu-Papiere von “neutral” auf “reduzieren” mit einem Kursziel von 99 Dollar nach unten.

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Meldung gespeichert unter: IT-News

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