Baidu will mit ehrgeizigen Technik-Projekten punkten

Baidu.com gilt in China als die führende Suchmaschine und verdrängt Branchengrößen, wie Google, Yahoo, Sohu.com und Microsoft auf die Plätze. Nach Angaben unabhängiger Marktforscher kontrolliert Baidu.com inzwischen fast zwei Drittel des chinesischen Suchmaschinenmarktes.

Alternative Suchmaschinenanbieter wie Sohu.com (Sogou.com) und Sina (iAsk.com) und Netease.com spielen lediglich eine untergeordnete Rolle im chinesischen Suchmaschinenmarkt.

Neben Google, dessen Marktanteil in China auf rund 28 Prozent taxiert wird, werden noch der chinesischen Suchmaschine Zhongsou.com Außenseiterchancen im wachstumsstarken chinesischen Suchmaschinenmarkt eingeräumt.

Die US-Investmentbanker aus dem Hause Piper Jaffray gehen davon aus, dass die Zahl der täglichen Suchanfragen in China weiter klettern wird. In diesem Zusammenhang soll der Markt für „sponsored Search“ im Jahr 2010 ein Volumen von zehn Mrd. Dollar erreichen. Daneben gehen Marktforscher aus dem Hause Analysys Internaional im Jahr 2010 von rund 600 Mio. Web-Nutzern in China aus.

Für das laufende dritte Quartal erwartet das Baidu-Management einen Umsatz zwischen 1,26 Mrd. und 1,29 Mrd. Renminbi (184 bis 189 Mio. Dollar), was einem Zuwachs von 15 bis 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr bedeuten würde. Analysten rechnen für das laufende Septemberquartal mit Einnahmen von 181,7 Mio. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 1,74 Dollar je Aktie.

Auf Jahressicht erwarten Investmentbanker bei Baidu.com einen Umsatz von 641,7 Mio. Dollar sowie einen Nettogewinn von 5,85 Dollar je Aktie. Im nachfolgenden Jahr 2010 sollen die Erlöse dann auf 903,5 Mio. Dollar und der Nettogewinn auf 8,38 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Nach den jüngsten Kursgewinnen präsentierten sich Baidu-Aktien etwas leichter bei 356,8 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 12,3 Mrd. US-Dollar für Chinas führenden Suchmaschinenspezialisten ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2009 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 44. Gleichzeitig wird Baidu.com mit dem 19-fachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Gesamtjahr bewertet.

Die Analysten der Deutsche Bank Securities raten Anlegern unverändert zum Kauf von Baidu-Aktien. Die Analysten halten dabei einen weiteren Kursanstieg auf bis zu 374 US-Dollar für möglich.

Etwas zurückhaltender äußerten sich zuletzt die Analysten bei Piper Jaffray. Die Experten stufen das Papier weiterhin nur mit „neutral“ ein, verweisen aber auf die starken Zahlen im jüngsten Quartal, so dass die Wertpapierexperten ihr Kursziel von 340 auf 363 Dollar anheben.

Die Analysten von Goldman Sachs sind optimistischer und empfehlen den Titel ebenfalls weiterhin zum Kauf. Die US-Broker verweisen auf die jüngsten Zahlen, die über den Erwartungen der Analysten gelegen hätten. Insbesondere bei der Profitabilität hätte Baidu.com positiv überraschen können, so die Analysten, die ihr Kursziel von 350 auf 376 Dollar nach oben revidieren. Insgesamt belassen die Experten den Wert weiter auf der „Conviction Buy List“.

Eine andere Meinung vertreten hingegen die Analysten bei der Credit Suisse Asia, die zwar ihr Kursziel von 200 auf 250 Dollar nach oben ziehen, den Wert jedoch gleichzeitig von „neutral“ auf „underperform“ zurückstufen. Die Analysten verweisen insbesondere auf das neue Werbesystem Phoenix Nest, dessen Performance enttäuscht habe. Die Analysten glauben nicht, dass Phoenix Nest das klassische P4P-System ersetzen könne, wobei Baidu.com nach wie vor substantielle Anteile über sein klassisches System erwirtschaftet, so die Credit Suisse Analysten.