Applied Materials: Display-Geschäft boomt - Solarsparte schwächelt

Freitag, 21. Mai 2010 um 12:51

Die Marktforscher aus dem Hause IDC rechnen für 2010 wieder mit einer Erholung der Branche und gehen davon aus, dass der weltweite Chip-Markt um elf Prozent auf 218,6 Mrd. US-Dollar anziehen wird. In den nächsten Jahren bis 2013 erwarten die IDC-Experten einen Anstieg von jährlich sieben Prozent, wobei der weltweite Halbleitermarkt dann ein Volumen von 291,7 Mrd. Dollar erreichen soll.

Applied Materials sieht sich als weltweit führender Halbleiterausrüster. Der Marktanteil der Amerikaner ist rund doppelt so groß wie die des nächsten Konkurrenten Tokyo Electron. Dabei steht das Unternehmen unter anderem auch im Wettbewerb zum US-Halbleiterausrüster KLA-Tencor. Das Unternehmen erwirtschaftet ebenfalls zwei Drittel seiner Umsätze außerhalb der USA, wobei die Gesellschaft auch in Zukunft durch selektive Übernahmen kleinerer Unternehmen wachsen will.

Lam Research gehört ebenfalls zum engeren Kreis der erfolgreichen Mitbewerber. Das Unternehmen entwickelt spezielle Techniken ionisierender Gase und andere chemische Behandlungsmethoden, um Wafer optimal für die Weiterverarbeitung vorzubereiten.

Auch die amerikanische Novellus Systems steht im direktem Wettbewerb zu Applied Materials. Als wohl größter Rivale der Amerikaner gilt jedoch Tokyo Electron Limited. Die Japaner, gleichzeitig die weltweite Nummer zwei in der Branche der Halbleiterausrüster, erwirtschaften mehr als die Hälfte ihrer Umsätze außerhalb Japans.

Durch den Einstieg in das Geschäft mit Solarausrüstung konkurriert Applied Materials indirekt auch mit den deutschen Ausrüstern Manz Automation und Roth & Rau, sowie mit centrotherm photovoltaic, mit GT Solar, Oelikon Solar, Meyer Burger und mit den Gebr. Schmid. Im Jahr 2008 und 2009 war Applied Materials der weltweit größte Solarausrüster (Quelle: VLSI Research).

Ausblick

Für das laufende dritte Fiskalquartal 2010 stellt Applied einen Nettogewinn zwischen 22 und 26 US-Cent je Aktie in Aussicht. Analysten rechnen für das laufende Juliquartal bei Applied mit Einnahmen von 2,21 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 21 US-Cent je Aktie.

Bereits Ende März hob Applied seinen Umsatzausblick für das laufende Fiskaljahr an, wonach das Unternehmen davon ausgeht, seine Nettoerlöse um mehr als 60 Prozent gegenüber dem Vorjahr steigern zu können. Analysten erwarten auf Jahressicht bei Applied Erlöse von 8,51 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 76 US-Cent je Aktie.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2011 sollen die Erlöse dann auf 9,83 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 1,11 Dollar je Aktie klettern, wenn es nach den Prognosen der Analysten geht.

Bewertung

Zuletzt präsentierten sich Applied-Aktien weiter nachgebend bei rund 12,7 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 17 Mrd. US-Dollar für den weltweit führenden Halbleiter- und Solarausrüster ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2010 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17. Gleichzeitig wird Applied mit dem zweifachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Die Analysten bei der Credit Suisse bleiben auch nach den jüngsten Geschäftszahlen bei ihrer „neutralen“ Haltung gegenüber Applied-Aktien. Die Analysten senken das Kursziel für das Papier leicht von 15,5 auf 13,5 US-Dollar.

Auch bei Caris & Company überwiegt die Zurückhaltung. Die Analysten bewerten Applied-Aktien lediglich mit „durchschnittlich“, wobei die Analysten ein Kursziel von 15 US-Dollar für Applied-Aktien sehen.

Die Analysten der Schweizer Großbank UBS sind dagegen optimistischer. Die UBS-Experten empfehlen Applied-Aktien unverändert weiter zum Kauf und heben das Kursziel für den Wert leicht von 18 auf 19 US-Dollar. Die Analysten des US-Brokerhauses Goldman Sachs erwarten ebenfalls weiter steigende Kurse und sehen ein Kursziel von 17 US-Dollar für den Wert.

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Meldung gespeichert unter: Applied Materials, Hintergrundberichte, Halbleiter, Solartechnik

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