Apple - die Welt wartet auf neue Innovationen

Zahlen

Für das vergangene Märzquartal meldet Apple einen Umsatzanstieg um elf Prozent auf 43,6 Mrd. US-Dollar. Der Nettogewinn schrumpfte allerdings um 18 Prozent auf 9,5 Mrd. US-Dollar oder 10,09 US-Dollar je Aktie, nachdem der iPhone-Erfinder im Vorjahr noch einen Nettogewinn von 11,6 Mrd. Dollar oder 12,30 Dollar je Aktie ausweisen konnte. Die Bruttomarge schrumpfte auf 37,5 Prozent, nach 47,4 Prozent im Jahr vorher. Das Auslandsgeschäft zeichnete zuletzt für 66 Prozent der Umsatzerlöse verantwortlich.

Dennoch konnte Apple mit den vorgelegten Zahlen die Markterwartungen der Analysten übertreffen. Diese hatten im Vorfeld mit Einnahmen von 42,3 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 9,97 Dollar je Aktie gerechnet.

Im jüngsten Quartal konnte Apple 37,4 Millionen iPhones verkaufen, nach 35,1 Millionen Einheiten im Vorjahr. Der iPad-Absatz kletterte auf 19,5 Millionen Einheiten, nach 11,8 Millionen Tablets im Jahr vorher. Darüber hinaus konnte Apple rund vier Millionen Macs verkaufen, womit der Mac-Absatz im Vergleich zum Vorjahr stagnierte. Apple CEO Tim Cook zeigte sich zufrieden mit der Performance des iPhones und iPads. Darüber hinaus konnte Apple im jüngsten Quartal einen positiven Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit in Höhe von 12,5 Mrd. Dollar generieren, womit sich die Barreserven zum Quartalsende auf 145 Mrd. Dollar summierten, so Apple-Finanzchef Peter Oppenheimer.

Markt und Wettbewerb

Apple sieht sich im Computermarkt einem intensiven Wettbewerb durch PC-Hersteller aus Asien ausgesetzt. So gelten neben HP und Dell, insbesondere Acer, Asustek und Lenovo als ernstzunehmende Konkurrenten für den Computerpionier aus Kalifornien.

Macintosh-Rechner kommen dabei immer besser im Markt an, wobei Apple zuletzt sukzessive Marktanteile im amerikanischen PC-Markt gewinnen konnte. Mit der Vorstellung neuer Tablet PCs (iPad) hat sich die Konkurrenzsituation mit den traditionellen PC-Herstellern noch weiter verstärkt. Apple dominierte allerdings zuletzt den weltweiten Tablet PC Markt mit einem Marktanteil von über 50 Prozent.

Mit seinem weltweit führenden Online-Musikdienst iTunes Apple dominiert Apple den Online-Musikmarkt und ist gleichzeitig der weltweit größte Musik-Händler. In diesem Segment konkurriert das Unternehmen mit Sony, Roxio, Samsung, Creative Labs und SanDisk.

Durch das iPhone bewegt sich Apple auch im Mobilfunkmarkt auf den Massenmarkt zu. Hier steht das Unternehmen im Wettbewerb mit Nokia, Research In Motion, Samsung, LG, HTC, Sony Ericsson und Google (Motorola). Mit dem iPhone ist Apple aktuell der zweitgrößte Smartphone-Hersteller weltweit hinter Samsung.

Ausblick

Für das laufende dritte Fiskalquartal 2013 stellt Apple einen Umsatz von 33,5 bis 35,5 Mrd. US-Dollar sowie Bruttomargen von 36 bis 37 Prozent in Aussicht. Die operativen Kosten sieht Apple zwischen 3,85 und 3,95 Mrd. Dollar.

Für das laufende Juniquartal erwarten Analysten bei Apple einen Quartalsumsatz von 38,8 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 9,04 Dollar je Aktie. Für das laufende Fiskaljahr 2013, welches im September endet, wird mit einem Jahresumsatz von 180 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 43,58 Dollar je Aktie gerechnet.

Im nachfolgenden Fiskaljahr 2014 erwarten Analysten dann einen weiteren Umsatzsprung auf 202,2 Mrd. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 48,84 Dollar je Aktie.

Bewertung

Apple-Aktien präsentierten sich nach den jüngsten Zahlen uneinheitlich bei 408,38 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 384 Mrd. US-Dollar für den iPhone-Hersteller ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Fiskaljahr 2013 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von neun.

Im Analystenlager reagiert man auf die jüngsten Apple-Zahlen mit einer deutlichen Reduktion der Kursziele. Die US-Investmentbanker aus dem Hause JP Morgan senken das Kursziel für Apple-Aktien von 725 auf 545 US-Dollar, wobei die Analysten bei ihrem Rating „übergewichten“ bleiben.

Auch bei Evercore Partners senkt man das Kursziel für Apple-Papiere von 675 auf 550 US-Dollar. Bei der Credit Suisse senkt man das Kursziel für Apple-Papiere von 600 auf 525 US-Dollar, wobei die Analysten bei ihrer Einschätzung „outperform“ bleiben.

Bei der Citigroup senkt man das Kursziel von 480 auf 430 US-Dollar, wobei die Analysten auch gleich ihre Gewinnschätzungen reduzieren.