AOL: Patch soll schrumpfen - Online-Videogeschäft vor Ausbau

Insgesamt brach der Nettogewinn um 97 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 28,5 Mio. US-Dollar oder 35 US-Cent je Aktie ein, nach einem Profit von 541 Mio. US-Dollar im Jahr vorher. Im Vorjahr profitierte AOL noch von einem Verkauf seines Patentportfolios an Microsoft, wodurch AOL einen Sonderertrag von 970 Mio. Dollar verbuchen konnte. Mit den vorgelegten Gewinnzahlen konnte AOL die Markterwartungen übertreffen, nachdem Analysten im Vorfeld nur mit einem Nettogewinn von 32 US-Cent je Aktie gerechnet hatten.

Die Besucherzahlen auf den AOL-Seiten zogen um drei Prozent gegenüber dem Vorjahr an. Zum Quartalsende summierten sich die Barreserven bei AOL auf 483,4 Mio. Dollar, nachdem AOL einen positiven operativen Cashflow von 89,4 Mio. Dollar erwirtschaften konnte.

Ausblick

Für das laufende Septemberquartal erwarten Analysten bei AOL einen Quartalsumsatz von 593,1 Mio. US-Dollar sowie einen Nettogewinn von 35 US-Cent je Aktie. Für 2013 erwarten Analysten einen Jahresumsatz von 2,24 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,46 Dollar je Aktie.

Im nachfolgenden Jahr 2014 sehen Analysten dann Erlöse von 2,32 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 1,87 Dollar je Aktie.

Markt und Wettbewerb

AOL hat sich in den vergangenen Jahren neu positioniert. Das Unternehmen will weg vom Markt für Internetzugangsservices und sich als Content-Anbieter etablieren. AOL will dabei vor allem Geld durch Online-Werbung verdienen.

Im Markt für Internet-Zugangsservices konkurriert AOL nicht nur mit anderen Internet-Zugangsspezialisten wie mit EarthLink, sondern auch immer mehr mit Kabel-TV-Firmen, welche Breitbandservices über Kabel anbieten.

Im Portal-Markt steht AOL in direkter Konkurrenz mit anderen führenden Internet-Portalen wie mit Yahoo, welches rund 600 Millionen Besucher monatlich auf seinen Seiten verzeichnet. Darüber hinaus konkurriert AOL auch mit anderen großen Online-Portalen wie mit MSN (Microsoft), aber auch mit YouTube (Google), Facebook, Twitter sowie mit den Internet-Seiten von IAC/Interactive.

Im Bereich Online-Werbung und Vermarktung steht AOL im direkten Wettbewerb mit Microsoft, sowie mit Google und ValueClick.

Bewertung

AOL-Aktien präsentierten sich nach den jüngsten Zahlen erholt bei 37,41 US-Dollar, womit sich damit ein Börsenwert von rund 2,81 Mrd. US-Dollar für das amerikanische Internet-Portal ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Jahr 2013 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 25.

Die US-Investmentbanker aus dem Hause Cowen & Co erhöhen ihr Kursziel für AOL-Aktien von 45 auf 47 US-Dollar. Die Analysten bewerten AOL-Aktien mit „outperform“.

Die Analysten bei Jefferies Group erhöhen ihr Kursziel für AOL-Aktien von 50 auf 55 US-Dollar, wobei die Investmentexperten AOL-Aktien weiter zum Kauf empfehlen.

Auch die Analysten aus dem Hause SunTrust haben inzwischen das Coverage von AOL-Aktien aufgenommen, wobei die Analysten ein Kursziel von 41 Dollar für die Papiere sehen.

Auch die Analysten der Citigroup nehmen das Coverage von AOL-Aktien wieder auf und empfehlen das Papier mit einem Kursziel von 43 Dollar zum Kauf.