America Movil setzt zum großen Sprung an

Der operative Gewinn (EBITDA) kletterte um 40,4 Prozent auf 21,3 Mrd. Pesos. Der Nettogewinn zog um 139 Prozent auf 11,0 Mrd. Pesos an. Mit einem Nettogewinn von umgerechnet 56 US-Cent je Aktie konnte America Movil die Analystenerwartungen übertreffen. An der Wall Street hatte man im Vorfeld mit einem Nettogewinn von 52 US-Cent je Aktie kalkuliert.

Die operative Gewinnmarge zog zuletzt auf 36,8 Prozent von 32,3 Prozent an. Insgesamt konnte America Movil im jüngsten Quartal 6,2 Mio. Kunden hinzugewinnen. Die Zahl der betreuten Mobilfunkkunden stieg damit zum Quartalsende auf 113,9 Mio. Kunden.

Markt und Wettbewerb

Im hart umkämpften lateinamerikanischen Mobilfunkmarkt steht America Movil vor allem im direkten Wettbewerb mit der spanischen Telefonica. Die Spanier sind mit ihrer Mobilfunktochter Telefonica Moviles vor allem in Brasilien die Nummer eins. Der brasilianische Mobilfunkmarkt gilt als der größte Markt Lateinamerikas. Die Mobilfunktochter der Spanier betreut mehr als 50 Mio. Mobilfunkkunden in Mexiko, Peru, Spanien, Argentinien, El Salvador, Guatemala und Peru. Gemeinsam mit der Portugal Telecom betreibt das Unternehmen Joint Ventures in Brasilien und Marokko. Gleichzeitig übernahm das Unternehmen die Operationen von BellSouth Latin America in Höhe von 5,8 Mrd. Dollar.

Die Grupo Iusacell gilt als die Nummer zwei unter den mexikanischen Mobilfunkanbietern hinter America Movil. Grupo Iusacell betreut mehr als 1,5 Mio. Mobilfunkkunden in Mexiko. Nachdem Verizon Communications und Vodafone zunächst 74 Prozent an der Gesellschaft übernahmen, verkauften die beiden Mobilfunker ihre Anteile im Jahr 2003 wieder an die von Ricardo Salinas Pliego betriebene Movil@ccess.

NII Holdings, vormals operierend unter dem Namen Nextel International, vertreibt heute die Marke Nextel in Lateinamerika. Das Unternehmen baut dabei auf Motorolas iDEN-Technologie und betreute zuletzt mehr als zwei Mio. Kunden.

Ausblick

Für das laufende Dezemberquartal erwarten Analysten nunmehr einen Quartalsumsatz von 5,76 Mrd. Dollar sowie einen Nettogewinn von 53 US-Cent je Aktie. Im Geschäftsjahr 2006 sollen die Erlöse auf 20,85 Mrd. Dollar steigen, wobei Analysten einen Nettogewinn von 2,13 Dollar je Aktie erwarten.

Im nachfolgenden Jahr 2007 sollen die Einnahmen dann auf 25,4 Mrd. Dollar klettern, wobei Analysten dann mit einem Nettogewinn von 2,90 Dollar je Aktie rechnen.

Bewertung

Zuletzt präsentierten sich America Movil-Aktien weiter freundlich, wobei die Papiere bei rund 44,8 Dollar gehandelt wurden. Damit ergibt sich derzeit ein Börsenwert von rund 80 Mrd. US-Dollar für Lateinamerikas führendem Mobilfunkunternehmen. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das anstehende Jahr 2007 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 16. Gleichzeitig wird America Movil mit dem 3,1fachen des zu erwartenden Umsatzes für das anstehende Jahr 2007 bewertet.

Im Analystenlager ist man weiterhin angetan von den Geschäftsberichten des Unternehmens. Die Analysten des Hauses Stifel Nicolaus & Company bekräftigten Ende Oktober nochmals ihre Kaufempfehlung für den Wert und hoben dabei ihr Kursziel für das Papier von 50 auf 60 US-Dollar an.

Im Hause Davenport & Company heißt die Empfehlung weiterhin „strong buy“, wenn es um die Papiere von America Movil geht. Das Kursziel sehen die Analysten bei 50 US-Dollar. Die Analysten führen an, dass America Movil allein im August 586.000 neue Mobilfunkkunden in Brasilien gewinnen konnte. Die Davenport-Experten hoben daher ihre Gewinnschätzungen für das Jahr 2006 und 2006 nochmals deutlich an.

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