America Movil schlägt erneut zu

Der operative Gewinn (EBITDA) legte auf 15,2 Mrd. Pesos zu, was einem Zuwachs von 45,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Mit einem Gewinn von 74 US-Cent je Aktie ADS-Aktie konnte America Movil auch die Analystenerwartungen erheblich übertreffen. An der Wall Street hatte man im Vorfeld lediglich mit einem Nettogewinn von 28 US-Cent je ADS-Aktie kalkuliert.

Die operative Gewinnmarge zog im jüngsten Quartal auf 29 Prozent vom Umsatz an, nach 25,5 Prozent im Vorjahreszeitraum. Insgesamt konnte America Movil eigenen Angaben zufolge 9,7 Mio. neue Mobilfunkkunden im jüngsten Quartal hinzugewinnen - ein neuer Rekord für America Movil und gleichzeitig eine Mio. mehr Kunden, als Analysten erwartet hatten. Insgesamt konnte America Movil im Jahr 2005 32,2 Mio. Mobilfunkkunden hinzugewinnen, womit sich die Kundenbasis des Unternehmens nunmehr auf mehr als 93 Mio. Kunden summiert.

Markt und Wettbewerb

Im hart umkämpften lateinamerikanischen Mobilfunkmarkt steht America Movil vor allem im direkten Wettbewerb mit der spanischen Telefonica. Die Spanier sind mit ihrer Mobilfunktochter Telefonica Moviles vor allem in Brasilien die Nummer eins. Der brasilianische Mobilfunkmarkt gilt als der größte Markt Lateinamerikas. Die Mobilfunktochter der Spanier betreut mehr als 50 Mio. Mobilfunkkunden in Mexiko, Peru, Spanien, Argentinien, El Salvador, Guatemala und Peru. Gemeinsam mit der Portugal Telecom betreibt das Unternehmen Joint Ventures in Brasilien und Marokko. Gleichzeitig übernahm das Unternehmen die Operationen von BellSouth Latin America in Höhe von 5,8 Mrd. Dollar.

Die Grupo Iusacell gilt als die Nummer zwei unter den mexikanischen Mobilfunkanbietern hinter America Movil. Grupo Iusacell betreut mehr als 1,5 Mio. Mobilfunkkunden in Mexiko. Nachdem Verizon Communications und Vodafone zunächst 74 Prozent an der Gesellschaft übernahmen, verkauften die beiden Mobilfunker ihre Anteile im Jahr 2003 wieder an die von Ricardo Salinas Pliego betriebene Movil@ccess.

NII Holdings, vormals operierend unter dem Namen Nextel International, vertreibt heute die Marke Nextel in Lateinamerika. Das Unternehmen baut dabei auf Motorolas iDEN-Technologie und betreute zuletzt mehr als zwei Mio. Kunden.

Ausblick

Für das laufende Jahr 2006 plant America Movil Investitionsausgaben von drei Mrd. Dollar. Dabei will das Unternehmen zwischen 20 und 22 Mio. Neukunden gewinnen, nach 32,2 Mio. im Jahr vorher.

Für das laufende Märzquartal rechnen Analysten nunmehr mit einem Quartalsumsatz von 5,14 Mrd. Dollar sowie mit einem Nettogewinn von 43 US-Cent je Aktie. Im nachfolgenden Juniquartal sollen die Erlöse dann auf 5,38 Mrd. Dollar klettern, wobei Analysten dann einen Nettogewinn von 39 US-Cent je Aktie erwarten. Für das laufende Gesamtjahr 2006 wird ein Jahresumsatz von 20,96 Mrd. Dollar sowie ein Nettogewinn von 1,81 Dollar je Aktie anvisiert.

Im nachfolgenden Jahr 2007 sollen die Erlöse dann auf 23,92 Mrd. Dollar und der Nettogewinn auf 2,43 Dollar je Aktie klettern.

Bewertung

Zuletzt wurden America Movil-Anteile erneut fester bei 35,2 Dollar gehandelt, womit sich damit eine Marktkapitalisierung von 64,4 Mrd. US-Dollar für Lateinamerikas führenden Mobilfunker ergibt. Auf Basis aktueller Gewinnschätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2006 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 19, welches für das nachfolgende Jahr 2007 auf 14 sinken würde. Insgesamt wird America Movil mit dem dreifachen des zu erwartenden Umsatzes für das laufende Jahr bewertet.

Trotz der Kursverdoppelung in den vergangenen 12 Monaten empfehlen die Analysten von Zacks.com America Movil-Papiere weiterhin zum Kauf. Die Analysten ordnen die Titel der Kategorie „Aggressive Growth“ zu und sehen die Papiere trotz des rasanten Kursanstiegs mit einem KGV von 20 für 2006 immer noch günstig bewertet. Die Zacks-Analysten rechnen mit langfristigen Wachstumsraten von durchschnittlich 35 Prozent pro Jahr für das Unternehmen.

Bereits seit Herbst vergangenen Jahres empfahlen die Analysten des Hauses Morgan Stanley die Aktien von America Movil „überzugewichten“.

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